★一周复盘股]攻守转换，顺周期涨，科技股跌
　　本周（07/20-07/24）以美元计价的全球股市收跌。MSCI全球指数跌0.29%，其中新兴市场（+0.46%）>发达市场（-0.39%）>前沿市场（-1.70%）。中国台湾股市涨2.65%领跑全球，印度股市跌2.09%全球表现最差。本周中国权益继续分化，A股好于港股和中概股。A股各指数中，上证50指数涨幅4.55%表现最好，微盘股指跌幅5.35%表现最差。本周A股日均成交额25032亿元，较上一周缩量1434亿元。本周A股中信一级行业中共11个上涨（上周6个），19个下跌（上周24个）。涨幅最大的行业为有色金属（+4.62%），跌幅最大的行业为建材（-7.59%）。利率方面，本周10Y国债收益率下行，1Y下行，利差缩小。ETF资金流向方面，跟踪沪深300指数的ETF份额本周增加13.7亿份，跟踪中证500的ETF份额减少3.9亿份。跟踪中证1000的ETF份额本周减少35.8亿份。
　　★总结与展望：关注美国FOMC与中国政治局会议的定调
　　本周全球股市进一步演绎同步的切换行情，即AI科技股继续杀跌，而顺周期的资源股、防御性的红利股在这个阶段受到美伊冲突升级、油价上涨的影响而逆势上涨。A股进一步缩量，7月24日单日成交额跌破2万亿，市场观望情绪浓重。展望下周，一则关注微软等CSP的财务业绩，二则关注美联储议息会议对于利率与通胀的表态，三则关注中央政治局会议对下半年工作的部署。我们认为A股回调已经充分，但上涨则需要更多的催化因素。
　　★风险提示：
　　经济基本面修复不及预期，海外地缘风险加剧。