本报告导读：
　　申万汽车指数下跌1%，汽车整车指数持平，汽车零部件指数下跌2%，商用车指数上涨1%。特斯拉辅助驾驶收获正向反馈。
　　投资要点：
　　投资策略与建议：我们维持行业“增持”评级，看好：1）汽车工业在AIDC的发电侧、冷却侧均有重要贡献，发电侧推荐往复式发动机作为主供电源渗透率持续推进的潍柴动力、动力新科及SOFC供应链公司德昌电机控股，冷却侧推荐银轮股份、川环科技。2）2026年将是中国汽车使用成本优势在海外全面体现的一年，出海增长点较多，推荐福田汽车、中国重汽、吉利汽车、零跑汽车、比亚迪。3）商用车智能化有强装升级，推荐瑞立科密。4）人形机器人产业仍在高速发展，推荐宁波华翔、拓普集团。
　　近一周（2026/7/17-2026/7/24，下同）：申万汽车指数下跌1%，汽车整车指数持平，汽车零部件指数下跌2%，商用车指数上涨1%。近一周：申万汽车指数跑输4%，汽车整车指数跑输2%，汽车零部件指数跑输4%，商用车指数跑输2%。汽车行业近一个月（2026/6/24-2026/7/24）：汽车行业近一个月涨幅靠前的标的为征和工业、隆鑫通用、涛涛车业、宇通客车、春风动力等。跌幅靠前的标的为绿通科技、云意电气、新坐标、卡倍亿、瑞玛精密等。
　　根据乘联会数据，乘用车：7月1-19日，全国乘用车市场零售77.0万辆，同比去年7月同期下降16%，较上月同期下降4%，今年以来累计零售947.1万辆，同比下降20%；7月1-19日，全国乘用车厂商批发74.7万辆，同比去年7月同期下降17%，较上月同期下降14%，今年以来累计批发1,329.3万辆，同比下降6%。新能源：7月1-19日，全国乘用车新能源市场零售48.5万辆，同比去年7月同期下降4%，较上月同期下降6%，今年以来累计零售519万辆，同比下降13%；7月1-19日，全国乘用车厂商新能源批发50.9万辆，同比去年7月同期增长5%，较上月同期下降14%，今年以来累计批发729.6万辆，同比增长5%。
　　特斯拉在AI驱动下的辅助技术开始取得消费端的正向反馈。其辅助驾驶第二季度净新增订阅量创历史新高北美辅助驾驶选装率创历史新高。Robotaxi方面，7月开始在得州超级工厂园区内，向员工提供试乘服务。同时，特斯拉正在为无人驾驶网约车服务拓展至更多美国城市做准备，包括测试、许可审批和一线应急响应人员培训。无安全员的特斯拉无人驾驶网约车服务已扩展至整个奥斯汀都市圈，并于7月在迈阿密、奥兰多和坦帕上线。根据特斯拉2026年二季度财报，截止2026Q2特斯拉FSD的累计用户数达148万人，同比大幅增长56%；截止2026Q2特斯拉FSD行驶总里程接近120亿英里，同环比均大幅提升。我们认为，作为全球汽车智能化头部企业，特斯拉的辅助驾驶技术已经开始在汽车消费、出行服务上取得正向反馈。考虑到AI驱动下，自动驾驶大模型的数据闭环特点，特斯拉辅助驾驶技术对汽车消费的带动有望持续，建议关注产业链。
　　风险提示：经济发展不及预期，原材料价格大幅上涨