本报告导读：
　　国家发改委、能源局印发《可再生能源发展“十五五”规划》，明确2030年风光装机硬性目标，推动可再生能源由补充电源向主力电源转型；产业链价格延续磨底，中长期具备新技术电池产能的光伏龙头配置价值凸显。
　　投资要点：
　　本周周观点：国家发改委、国家能源局印发《可再生能源发展“十五五”规划》，风光确立主力电源定位，光伏板块迎来中长期政策支撑主线。作为新型电力系统构建与双碳目标落地的核心载体，光伏赛道长期成长空间进一步打开；政策首次明确2030年可再生能源装机、发电量硬性指标，新增风光置信出力、顶峰调节能力考核要求，推动风光从补充电源向主力电源转型，同时带动储能、调节资源配套需求持续扩容。产业链端多晶硅价格持稳，硅片、电池片价格小幅下行，组件价格保持平稳，行业短期产能过剩带来的价格博弈压力仍存。中长期维度，“十五五”顶层规划锁定风光长期发展目标，叠加海外需求稳步释放，随着行业持续出清落后产能，具备全球化渠道优势、掌握电池新技术产能的光伏龙头，以及配套储能、太空光伏等新兴业务的企业中长期配置价值凸显。
　　《可再生能源发展“十五五”规划》锚定2030年可再生能源消费总量达到18亿吨标煤的核心目标，彻底突破传统能源依赖瓶颈，全面支撑新型电力系统建设与双碳目标实现。7月23日国家发改委、国家能源局印发的《可再生能源发展“十五五”规划》明确提出，到2030年可再生能源发电装机达35亿千瓦左右，其中风电和太阳能发电总装机超28亿千瓦，年发电量达4万亿千瓦时；同时首次系统性提出风光平均置信出力8%、新增可靠顶峰能力3亿千瓦的电力支撑硬指标，并推动非电利用量增长1.5倍折合约1.5亿吨标煤。这是我国首次将可再生能源定位为由补充电源向兼具电量、容量与调节能力的主力电源全面转身的纲领性文件。
　　多晶硅价格整体持平，硅片、组件、电池片价格小幅下降。根据Infolink Consulting公众号，多晶硅致密料均价为32.0元/kg，颗粒料均价为31.5元/kg，环比持平；N型182210mm硅片均价为0.93元/片，环比下降2.1%；N型210mm硅片均价为1.13元/片，环比下降1.7%；TOPCON 182210mm电池片均价0.260元/W，环比下降1.9%；TOPCON 210mm电池片均价0.265元/W，环比下降1.9%；国内TOPCON组件集中式均价为0.700元/W，环比持平；分布式均价为0.740元/W，环比持平；BC组件工商业分布项目均价为0.135美元/W，户用分布项目均价为0.195美元/W，环比持平。
　　最新一周涨跌幅排名靠前，光伏板块估值相对较高。根据Wind数据，光伏板块最近一周（2026年7月17日-7月24日）涨跌幅-0.98%，跑输沪深300指数2.25个百分点，相比SW行业分类各板块涨幅排名靠前；估值方面，光伏板块2026年7月24日TTM-整体法估值为28.87倍，与SW行业分类各板块相比，排名位于靠前部分。从估值变化趋势来看，光伏板块TTM整体法估值自21年底到23年底持续下降，24年初开始逐步上升；光伏板块相对沪深300的估值溢价2.10倍，与估值变化趋势基本一致。
　　风险提示。行业政策波动风险；竞争加剧风险；新技术替代风险；产品价格波动风险