股价大幅回调，行业仍维持高景气。近期电子布板块大幅回调，主要反映前期拥挤交易降温，并非产业趋势反转。当前普通布与高端特种布供需仍紧，价格、订单和项目爬坡均显示行业维持高景气，后续重点应从短期股价波动转向涨价持续性和新增供给兑现节奏。
　　普通布：涨价预计延续，斜率或趋缓。7628电子布价格在不到一年内翻倍上涨，考虑现阶段供需缺口依然明显，需求端并非简单的补库驱动，而是存量需求如消费电子、汽车电子以及新增AI场景的双重拉动，供给端纱线约束边际增强，预计后续普通布涨价仍有基础。但价格抬升可能持续抑制部分下游需求，涨价斜率有趋缓可能，但难以出现降价现象。
　　特种布：供需紧张，放量待验证。AI需求旺盛对特种布应用端形成强劲支撑，而当前合格供给仍较稀缺，后者取决于织机、良率及认证等多重因素。后续来看，织机约束或有趋弱，尤其是针对提前锁定设备的产能项目；但良率和认证进展仍将对特种布有效供给释放形成一定制约，以需求较强劲的二代布和T布来说，其中T布放量节奏或慢于二代布，主要系T布取得批量认证及供应资格的企业数量相对更少，后续应重点跟踪新增认证及正式订单情况。
　　织机：丰田以外的织机有效供应仍待验证，影响或在2027年及以后。国产织机已可参与部分7628生产，津田驹亦存在恢复供应可能，但均需经过批量交付、头部客户验收、稳定运行、良率达标和规模复制等流程，实质性影响或在2027年及以后。
　　投资建议：股价回调后，中国巨石已具备一定性价比，重点推荐，其他建议关注中材科技、国际复材、宏和科技。
　　风险提示：需求不及预期；供给超预期；涨价、良率及认证不及预期。