一周市场表现回顾。年初至今，申万银行指数累计下跌6.69%，沪深300指数累计下跌2.18%，银行板块跑输沪深300指数4.51个百分点，在三十一个申万一级行业中排名第十。本周银行板块上涨2.69%，沪深300指数下跌5.26%，银行板块跑赢沪深300指数7.96个百分点，在三十一个申万一级行业中排名第三。从个股来看，本周涨跌幅表现前五的个股为：苏州银行，重庆银行，青农商行，渝农商行，宁波银行；涨跌幅表现后五的个股为成都银行，厦门银行，上海银行，华夏银行，江阴银行。从估值水平来看，截至2026年7月17日，银行板块估值为0.5倍PB，目前银行板块估值最高的个股为宁波银行，估值为0.92倍PB，估值最低的个股为民生银行，估值为0.26倍PB。
　　本周行业热点聚焦。2026年6月社融新增3.36万亿，同比少增8606亿，社融存量同比增速7.4%，较上月下降0.3个百分点；当月人民币信贷新增1.61万亿，同比少增6300亿。分结构看，企业端融资依赖票据冲量，实体中长期投资意愿仍偏弱，企业短期贷款新增8200亿元，同比少增3400亿元，季节性放量特征明显，企业中长期贷款新增5600亿元，同比少增4500亿元，企业资本开支与中长期融资需求仍偏弱，实体投资修复力度有限。票据融资新增1144亿元，同比多增5253亿元。居民端信贷增长压力仍存，6月居民贷款新增2646亿元，同比少增3330亿元，其中居民短期贷款新增1061亿元，同比少增1560亿元，居民中长期贷款新增1584亿元，同比少增1769亿元，房地产市场筑底回暖、消费预期复苏仍需一定时间，居民资产负债表延续收缩态势。
　　本周重点公司公告。1）7月18日，北京银行发布优先股股息发放实施公告，本次股息发放的计息起始日为2025年7月28日，按照北银优2票面股息率4.20%计算，每股发放现金股息人民币4.20元（含税），合计派发人民币5.46亿元（含税）。2）7月17日，长沙银行发布关于获准发行金融债券的公告，公司获准在全国银行间市场及境外市场发行普通金融债券（含募集资金有专项用途的金融债券），行政许可有效期截止至2027年6月30日，有效期末普通金融债券新增余额不超过90亿元，普通金融债券余额不超过550亿元。3）7月16日，青岛银行发布关于持股5%以上股东减持计划实施完毕的公告，2026年7月8日至2026年7月14日，海尔产业发展通过大宗交易方式累计减持本行A股股份107,094,500股，占本行股份总数的1.84%。本次减持后，海尔产业发展持有本行股份425,506,841股，占本行股份总数的7.31%，海尔产业发展及其一致行动人合计持有本行股份948,784,443股，占本行股份总数的16.30%，本次减持计划已实施完毕。
　　投资建议：6月社融数据披露，信贷需求仍然不足，当前阶段实体经济需求尚未见到实质性修复，零售端信贷投放仍承压。预计26年中报上市银行整体营收增速略有放缓，业绩保持稳健。建议关注两条投资主线：一是经营稳健与分红稳定的高股息股，如国有大行和部分股份行，推荐关注工商银行、招商银行和中信银行等；二是优质区域性银行，推荐关注苏州银行、重庆银行、渝农商行等。
　　风险提示：经济复苏不及预期，政策力度不及预期，资产质量大幅恶化。