粕类观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘豆粕2609合约3146元/吨，较前日变动-2元/吨，幅度-0.06%；菜粕2609合约2350元/吨，较前日变动+8元/吨，幅度+0.34%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3050元/吨，较前日变动+20元/吨，现货基差M09-96，较前日变动+22；江苏地区豆粕现货2970元/吨，较前日变动+20元/吨，现货基差M09-176，较前日变动+22；广东地区豆粕现货价格2960元/吨，较前日变动跌+10元/吨，现货基差M09-186，较前日变动+12。福建地区菜粕现货价格2300元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差RM09-50，较前日变动+2。
　　据Mysteel对国内主要油厂调查数据显示2026年第29周，大豆库存748.46万吨，较上周减少9.29万吨，减幅1.23%，同比去年增加106.22万吨，增幅16.54%；大豆库存748.46万吨，较上周减少9.29万吨，减幅1.23%，同比去年增加106.22万吨，增幅16.54%。
　　市场分析
　　当前国内豆粕基本面供应宽松，油厂大豆、豆粕库存持续累积，充足的市场供应也明显限制了豆粕价格的上方空间。展望后市，核心交易逻辑仍聚焦于新季美豆产区天气变化，受美豆天气扰动带来的供给端不确定性，以及出口数据的增量预期，后续美豆及国内豆粕价格依旧具备上行潜力。
　　策略
　　谨慎偏多
　　风险
　　产区天气变化
　　玉米观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘玉米2609合约2269元/吨，较前日变动-3元/吨，幅度-0.13%；玉米淀粉2609合约2644元/吨，较前日变动-5元/吨，幅度-0.19%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C09+51，较前日变动-17；吉林地区玉米淀粉现货价格2810元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS09+166，较前日变动+5。
　　乌克兰经济部称，截至7月20日，乌克兰农户已收获546.9万吨谷物，收获面积为133.7万公顷(占计划收获面积的11%)；去年同期乌克兰农户收获722.6万吨谷物，收获面积为235.5万公顷。今年乌克兰农户已经收获小麦260万吨，收获面积为63.32万公顷(占计划面积的12%);收获大麦256.3万吨，收获面积为58.05万公顷(占计划面积的39%)。
　　市场分析
　　当前饲料企业生产端优先使用小麦、糙米等替代谷物，替代原料供给充足、库存充裕，因此企业对玉米仅维持刚需补库采购。同时，玉米深加工行业进入季节性停机检修周期，生产需求阶段性回落，企业主动降库、减少玉米备货，进一步拖累玉米消费。综合来看，短期玉米价格压力明显，后市核心关注焦点转向新季玉米主产区的天气变化与作物生长进度。在替代谷物供给充足、持续分流玉米刚需的核心压制逻辑下，短期国内玉米行情或将维持区间震荡运行。
　　策略
　　中性
　　风险
　　新季玉米生长情况