基本面分析
　　国际市场：据外媒报道，印尼经济统筹部保证，全面推行B50生物柴油政策不会削减本国毛棕榈油出口总量。印尼总统普拉博沃表示，印尼计划于2026年9月1日前全面实施战略商品出口单一窗口制度。该政策自2026年6月1日起已进入过渡阶段，由PTDanantara Sumberdaya Indonesia负责统筹协调，为全国全面实施做好准备。“我们希望于2026年9月1日前全面实施战略商品出口单一窗口制度。”普拉博沃在国会会议上表示。普拉博沃表示，成立DSI的目的是加强政府对印尼战略商品出口的监管，提高整个出口链条的透明度，并更有效地掌握出口数量及外汇回流情况。“我们成立PTDSI，作为加强国家战略商品出口管理的工具。通过单一窗口出口制度，我们将能够清楚掌握出口了多少商品，以及有多少外汇回流到印尼。”他说。印尼政府表示，该集中化出口管理框架旨在完善战略商品出口治理，提高出口透明度，加强对出口数量及出口外汇回流的监管，并减少低报出口价格及转移定价。
　　国内市场（P/Y/OI）：外媒报道印尼B50政策不会削减棕榈油出口，今日棕榈油期价震荡收跌，跌超1%。截至2026年7月17日，全国重点地区棕榈油商业库存为80.24万吨，环比增加4.38万吨，增幅5.77%，棕榈油有所累库，仍处于历史同期偏高水平。产地报价稳中有增，盘面进口利润倒挂200左右，倒挂幅度有所收窄，基差持稳运行，现货市场成交清淡，下游维持刚需采购，关注后期国内买船及到港情况。短期棕榈油受宏观、产地政策以及地缘因素影响，波动增加，预计棕榈油短期维持震荡运行，9000-9600之间。
　　今日豆油期价震荡小幅收跌。上周国内油厂大豆实际压榨量225.53万吨，较上一周实际压榨量减12.15万吨，实际开机率为62.1%。114家样本调研显示，截至2026年7月17日，全国豆油商业库存138.88万吨，环比上周增加8.55万吨，增幅6.56%。目前豆油仍处于历史同期偏高水平，豆油基差持稳运行。市场仍以远月基差合同成交为主，下游提货节奏一般。进口大豆到港节奏加快，油厂压榨节奏持续攀升，豆油供应量增加。近日国内开始采购美豆以及美国天气担忧等，成本端支撑豆油震荡上涨。整体上，豆油供应充足，且存在持续出口情况，豆油表现较为抗跌，整体维持高位震荡运行中。
　　今日菜油期价震荡小幅收跌。上周沿海地区主要油厂菜籽压榨量为13.32万吨，开机率35.50%，较前一周有所增加。截至7月17日，沿海地区主要油厂菜籽库存30.08万吨，环比上周减少9.12万吨；截至2026年7月17日，全国主要地区菜油库存总计51.5万吨，较上周增加3万吨，处于历史同期较为中性水平。欧洲菜油FOB报价持稳1200美元附近，欧菜油进口利润倒挂有所扩大至-2000附近，菜油基差报价持稳运行。近期国内菜籽到港偏缓、以及还储等菜油阶段性供应偏紧，菜油重心抬升，但下游消费清淡，叠加后期菜籽到港宽松预期，压制单边上涨空间。短期菜油在9400-10100之间震荡，关注菜籽产地天气情况。
　　交易策略
　　策略推荐：
　　1.单边：短期油脂震荡运行。
　　2.套利：P9-1可考虑在-300附近适当正套博反弹。
　　3.期权：观望(以上观点仅供参考，不作为入市依据)