油脂观点
　　市场分析
　　期货方面，昨日收盘棕榈油2609合约9389.00元/吨，环比变化+157元，幅度+1.70%；昨日收盘豆油2609合约8599.00元/吨，环比变化+64.00元，幅度+0.75%；昨日收盘菜油2609合约10050.00元/吨，环比变化+114.00元，幅度+1.15%。现货方面，广东地区棕榈油现货价9230.00元/吨，环比变化+100.00元，幅度+1.10%，现货基差P09-159.00，环比变化-57.00元；天津地区一级豆油现货价格8690.00元/吨，环比变化+50.00元/吨，幅度+0.58%，现货基差Y09+91.00，环比变化-14.00元；江苏地区四级菜油现货价格10580.00元/吨，环比变化+50.00元，幅度+0.47%，现货基差OI09+530.00，环比变化-64.00元。
　　近期市场咨询汇总：船运调查机构ITS数据显示，马来西亚7月1-20日棕榈油出口量为943867吨，较上月同期出口的907067吨增加4.1%。据外媒报道，印尼总统Prabowo Subianto宣布，本国B50棕榈油基生物柴油政策取得成功，印尼自2026年7月起全面停止进口柴油。据Mysteel，截至2026年7月17日，全国重点地区棕榈油商业库存为80.24万吨，环比增加4.38万吨，增幅5.77%；同比增加21.10万吨，增幅35.68%。分地区看，山东、天津及华东地区库存环比显著上涨，福建和广西地区库存小幅下跌。整体而言，国内棕榈油商业库存呈现环比与同比双双上涨态势，供应压力有所增加。加拿大菜籽(11月船期)C&F价格641美元/吨，与上个交易日相比上调9美元/吨；加拿大菜籽(1月船期)C&F价格648美元/吨，与上个交易日相比上调9美元/吨。阿根廷豆油(8月船期)C&F价格1242美元/吨，与上个交易日相比下调2美元/吨；阿根廷豆油(10月船期)C&F价格1234美元/吨，与上个交易日相比下调9美元/吨。进口菜籽油C&F报价：加拿大菜油(8月船期)1280美元/吨，与上个交易日相比下调10美元/吨；加拿大菜油(10月船期)1260美元/吨，与上个交易日相比下调10美元/吨。美湾大豆(8月船期)C&F价格555美元/吨，与上个交易日相比上调4美元/吨；美西大豆(8月船期)C&F价格552美元/吨，与上个交易日相比上调4美元/吨；巴西大豆(8月船期)C&F价格532美元/吨，与上个交易日相比上调6美元/吨。进口大豆升贴水报价：墨西哥湾(8月船期)310美分/蒲式耳，与上个交易日相比上调4美分/蒲式耳；美国西岸(8月船期)300美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平；巴西港口(8月船期)247美分/蒲式耳，与上个交易日相比上调9美分/蒲式耳。
　　昨日三大油脂价格震荡，主要受美国豆油库存下降及原油走高带动，美国豆油库存连续第四个月下滑至6月底的15.01亿磅，创8个月来最低。叠加布伦特原油上周走高，对油脂短期形成一定支撑。
　　策略
　　中性
　　风险
　　政策变化