报告要点
　　有色观点:宏观预期反复VS现实供需偏紧，基本金属结构性机会增多
　　交易逻辑:据汇通财经网消息，在6月美国CPI和非农新增就业数据回落的背景下，美联储加息预期延后，但美伊局部冲突继续、油价上涨及沃什抗通胀态度坚决背景下，宏观预期不明朗，基本金属上方仍有压制。据我的钢铁网、上海有色网和百川盈孚数据，原料端延续偏紧局面;冶炼端上周产量环比表现延续分化，整体看，供应端支撑仍在。终端略偏弱，初端开工有所回落但相对稳定，国内供需延续偏紧，海外供需整体偏松，国内整体呈现淡季不淡的特征。短期来看，基本金属延续震荡格局，现实供需表现稍好，这对基本金属价格有提振，部分品种近端继续走强，继续密切留意美铜关税动态和印尼镍矿配额增加量，但宏观预期反复对价格仍有压制，中期来看，经济增长仍存在不确定性且消费有走弱风险，基本金属价格仍有下探风险。
　　摘要
　　铜观点:库存持续去化，铜价底部支撑较强。
　　氧化铝观点:供需宽松格局不改,氧化铝价维持震荡。
　　铝观点:下游淡季,关注铝库存表现。
　　铝合金观点:成本驱动有限,铝合金价震荡。
　　锌观点:库存或仍有下降空间，关注锌价逢低做多机会。
　　铅观点:预计供需偏弱将主导后续铅价。
　　镍观点:镍价震荡,持续跟踪印尼年中新增配额。
　　不锈钢观点:不锈钢盘面震荡,关注原料预期变动。
　　锡观点:仓单持续去化,锡价震荡运行。
　　风险提示:供应扰动;国内政策刺激超预期;美联储鸽派不及预期;国内需求复苏不及预期;经济衰退。