摘要
　　二季度GDP同比增4.3%，前值5%，上半年累计同比4.7%。上半年现价累计同比5.43%，2023年至今，名义值增速重新回到不变价增速之上。价格带动二季度现价GDP增量2万亿，前值1.57万亿，目标完成度在价格推动下继续改善。
　　6月工业增加值累计同比增5.4%，前值5.4%，其中高技术制造业13.3%，前值13.1%；装备制造业9.3%。服务业生产指数同比增4.8%，前值4.8%。仍在动能转换过程中。6月社零累计同比1.3%，前值1.4%，包含服务消费5.3%。6月投资-5.7%，前值-4.1%，其中基建-2.4%，前值0.6%，制造业-1.2%，前值-0.4%，地产投资-18%，前值-16.2%。
　　高技术制造业服务业表现较好，量价齐升，分化也越加向计算机通信电子设备制造极致。高技术制造业服务业之外的内需，仍然被地产拖累，流动性偏好也还需要时间和至少两次以上短周期景气提振才能后验，目前尚没有形成下降趋势。消费、投资、消费者物价指数靠极致分化景气提振后仍显得温和。
　　结合发布会来看，重视增量目标和动能转换。增量目标二季度完成度较高，向新向优方面细分数据进展仍然表现较好。动能转换过程中，从传统的整体统计数据出发，是不够客观的。整体仍是正向评价，提振信心，也可以看出对政策诉求不强。
　　国内经济到目前为止，短周期出口景气延续、6月有停歇迹象，海外长周期收紧在进展。需要密切关注国内出口景气持续性和海外政策进展度。
　　风险提示：海内外流动性压力超预期、海内外经济下行压力超预期