资金面偏紧，资金利率上行
　　上周公开市场到期规模合计10820亿元，其中7天期逆回购到期620亿元，买断式逆回购到期9000亿元，3个月国库现金定存到期1200亿元，公开市场投放33635亿元，其中7天期逆回购19635亿元，买断式逆回购14000亿元，合计净投放22815亿元。资金利率上行，DR001均值为1.39%，较前一周上行3BP，R001均值为1.42%，较前一周上行4BP，GC001均值1.34%，较前一周下行1BP。截至上周最后一个交易日，逆回购未到期余额为19635亿元，较前一周大幅上行。
　　存单利率上行，IRS利率上行
　　上周存单合计到期8143.1亿元，发行5504.6亿元，净融资规模-2638.5亿元。截至上周最后一个交易日，存单到期收益率（1年期AAA）为1.47%，较前一周上行。本周存单单周到期规模在8108.0亿元，到期压力较前一周基本持平。利率互换方面，上周1年期FR007利率互换均值为1.43%，较前一周微幅上行。从存单和利率互换来看，市场对资金面预期边际谨慎。
　　回购成交量下行，大行融出规模下行
　　上周质押式回购成交量在5.6-7.0万亿元之间，平均水平较前一周下行。其中R001回购成交量均值为55831亿元，较前一周下行7673亿元。截至最后一个交易日，未到期回购余额为9.7万亿元，绝对水平较前一周下行。分机构看，大行融出规模下行，货基融出规模上行，券商、基金、理财融入规模均下行。截至7月17日，大行、货基逆回购余额为3.17万亿元、2.35万亿元，较前一周分别下行1.94万亿元、上行4753亿元。券商、基金、理财正回购余额分别为1.65万亿元、1.65万亿元、6141亿元，分别较前一周下行1369亿元、663亿元、1038亿元。
　　票据利率下行，美元兑人民币汇率下行
　　7月17日，6M国股票据转贴报价为0.4%，较前一周最后一个交易日下行1BP。票据利率下行，显示信贷需求减少，票据冲量需求增加。上周6月金融数据公布，作为传统的信贷季末大月，6月金融数据表现弱于市场预期，主要源于银行季末冲量意愿不强、实体融资需求偏弱和政府债高基数。上周五美元兑人民币汇率报6.78，较前一周下行，中美利差走窄。海外方面，15日，美联储主席沃什在国会半年度货币政策听证会上重申通胀是种选择，承诺打破“黏性价格”。
　　本周核心关注：我国7月LPR、欧央行利率决议等
　　本周公开市场到期规模合计20635亿元，其中7天期逆回购到期19635亿元，1个月国库现金定存到期1000亿元。周一我国将公布7月贷款市场报价利率（LPR），关注其调整情况。周二国新办将举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会。周四，欧洲央行行长拉加德将召开货币政策新闻发布会。周五，日本将公布6月CPI数据，关注日本通胀表现；美国、日本、欧元区将公布7月PMI初值，关注美日欧制造业景气度。受税期影响，上周资金面偏紧，央行连续大额净投放力促资金平稳。本周税期高峰消退，但政府债供给依然处于高位，资金面预计保持均衡。
　　风险提示：政治局会议表述超预期，伊朗局势