股指期货
　　市场表现：7月17日，A股四大股指延续调整，其中上证指数下跌3.05%，报收3764.15点；深成指下跌5.4%，报收13706.88点；创业板指下跌7.15%，报收3428.63点；科创50指数下跌7.12%，报收1715.4点。市场成交26,716亿元，较前日增加2,527亿元。行业板块方面，银行(+0.9%)，石油石化(+0.4%)，公用事业(+0.11%)表现较好；通信(-9.84%)，电子(-8.19%)，机械设备(-6.61%)表现一般。从市场强弱看，IH>IF>IC>IM，个股涨/平/跌数分别为481/45/4,997。沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入-739、-402、264、878亿元，分别变动-509、-126、+221、+415亿元。
　　基差：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为49.2、69.56、24.1与17.07点，基差年化收益率分别为-6.6%、-8.9%、-5.12%与-5.81%，三年期历史分位数分别为70%、34%、33%及21%。
　　交易策略：中长期，我们维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约。
　　风险提示：外生宏观冲击、财政扩张进度不及预期、其他系统性冲击。
　　国债期货
　　市场表现：7月17日，国债期货略微走强，活跃合约中，TS上涨0.01%，TF上涨0.02%，T上涨0.04%，TL上涨0.24%。
　　现券：目前活跃合约为2609合约，2年期国债期货CTD券为260006.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.027，IRR1.27%；5年期国债期货CTD券为250020.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.044，IRR1.18%；10年期国债期货CTD券为260007.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.036，IRR1.22%；30年期国债期货CTD券为210014.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.032，IRR1.27%。
　　资金面：公开市场操作方面，央行货币投放4,505亿元，货币回笼200亿元，净投放4,305亿元。
　　交易策略：短线震荡；中长线，风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL逢高套保。
　　风险提示：货币政策宽松超预期，经济复苏不及预期。