金融行业周涨跌幅跟踪：1）本周非银金融（申万）指数涨跌幅为-0.43%，跑赢沪深300指数4.84pct。按子板块来看，证券Ⅱ（申万）、保险Ⅱ（申万）、多元金融指数涨跌幅分别为-1.43%、+2.20%、-1.50%。2）本周银行（申万）涨跌幅为+2.69%，跑赢沪深300指数7.96pc。其中，国有行、股份行、城商行、农商行本周涨跌幅分别为+2.65%、+2.37%、+2.76%、+4.92%。
　　投资观点：1）保险：本周保险Ⅱ(申万)涨跌幅为+2.20%，跑赢沪深300指数7.46pct。多家上市险企披露中期业绩预告，中国人寿、新华保险、中国太平归母净利润分别预增215%-235%、40%-60%、85%-95%，核心受益权益回暖带动投资收益修复、新准则放大FVTPL资产弹性，叠加硬科技股权投资逐步兑现、负债端成本优化多重利好。多家头部险企参与长鑫科技战略配售，持续加码科创赛道，打开长期收益空间。负债端分红险需求旺盛，银保渠道结构持续优化，短期监管或压制规模增速，但长期价值增长趋势不改。
　　2）券商及多元金融：本周证券II（申万）下跌1.43%，跑赢沪深300指数3.83pct。截至本周共19家上市券商发布业绩预喜，板块中报整体高增趋势确立，此外并购重组仍是行业主线。虽6月以来券商板块估值已有所修复，但二季度盈利超预期表现下和估值依旧错配，看好高成交和慢牛预期下板块高ROE的持续性。我们推荐两条主线，一是综合实力较强、估值仍较低的中大型券商，二是推荐正在推进并购或有并购重组预期券商。期货及租赁板块标的同样发布业绩预喜，景气向上下看好板块投资机会。
　　3）银行：本周银行（申万）涨跌幅为+2.69%，跑赢沪深300指数7.96pc。本周央行公布6月金融数据，政府债对冲效应减弱，直融活跃。私人部门宽信用仍乏力，其中企业扩产偏谨慎，短期如补库等周转性融资需求收缩，票据冲量仍在填补信贷投放缺口；居民端，地产调整周期仍在压制其短期消费与中长期置业意愿。二季度季末理财回表推动存款回流，M1增速降档。银行板块选股上我们推荐四条主线：具备盈利高弹性的优质城商行、高股息大行、具备转债强赎预期催化的银行，以及具备业绩持续性修复基础的股份行。
　　投资建议：1）保险：推荐新华保险、中国太平、中国平安，建议关注中国人寿、中国财险、中国太保；2）券商：推荐国泰海通、招商证券、华泰证券、中金公司、广发证券、中信证券、东方财富；3）多元金融：推荐瑞达期货、南华期货A+H、渤海租赁、香港交易所、远东宏信、中银航空租赁、易鑫集团，建议关注中国船舶租赁；4）银行：推荐杭州银行、中银香港（H）、宁波银行、上海银行，建议关注渝农商行、南京银行、重庆银行、青岛银行、厦门银行、招商银行、建设银行（H）、平安银行。
　　风险提示：政策风险、市场波动风险、利率风险、信用风险。