本周市场风格继续向红利板块倾斜，REITs市场缩量小幅下跌，指数成份券表现更具韧性（下跌0.94%），非成份券跌幅相对较大（下跌1.72%）。本周9只REITs发布经营情况临时公告，东方红隧道股份REIT受益于苏台高速及柯诸高速通车带来的区域路网完善，钱江隧道26Q2日均自然车流量同比激增80.27%；能源REITs中，深圳能源REIT受澳气长协新合同年首季供气量同比下降影响，上网电量同比减少28.74%；国电投新能源REIT因海风季节性减弱，二季度结算电费大幅下滑，但台风“巴威”带来的风力资源有望在Q3形成收益补充；明阳智能新能源REIT则受蒙东电力现货市场规则变动、风资源偏弱及中长期合约电量偏差三重影响，结算电费同比大幅下降；蒙能清洁能源REIT两个陆上风电项目合计结算电费同比下降22.98%，主因风资源波动叠加蒙西电网储能容量补偿费新规及辅助服务费用上升等政策性影响；和达高科REIT/合肥高新REIT以价换量压制租金单价，外高桥REIT引入新租户、出租率同比提升。汇添富上海地产租赁住房REIT率先公布二季报，两个保障房项目运营稳健，整体出租率96.43%、租金收缴率99.32%。
　　截至2026/7/17，2026年以来已成功发行11单（4月发行3单，5月发行5单，7月发行3单）；发行规模384.1亿元，同比增长37.8%。本周共2单首发REITs取得新进展：创金合信北京国资商业不动产REIT基金成立、东方红申能股份新能源REIT已受理。本周共2单扩募REITs取得新进展：南方润泽科技数据中心REIT已受理、博时招商蛇口产业园REIT已问询。
　　本周中证REITs全收益指数（932047.CSI）收于970.03点，跌幅1.09%，跑赢沪深3004.18个百分点、跑输中证红利2.97个百分点。中证REITs全收益年初至今跌幅3.94%，跑输沪深3001.76个百分点、跑赢中证红利0.09个百分点。分项目属性来看，本周产权类REITs下跌1.35%，特许经营权类REITs下跌0.61%。分资产类型来看，交通（+0.03%）、数据中心（-0.19%）、商业不动产（-0.71%）、保障房（-0.90%）板块表现占优。分个券来看，本周共18只上涨、67只下跌，其中，中金安徽交控REIT（+2.01%）、平安宁波交投REIT（+1.89%）、中航北京昌保租赁住房REIT（+1.76%）位列前三，招商科创REIT（-12.70%）、华泰南京建邺REIT（-6.83%）、创金合信首农REIT（-5.72%）位列末三。
　　流动性方面，产权类/特许经营权类REITs本周日均换手率0.38%/0.27%，较上周2.75/-5.50BP，周内成交量4.66/1.06亿份，周比-6.80%/-16.21%，商业不动产板块活跃度最高。
　　估值方面，从中债估值收益率来看，产权类/特许经营权类REITs分别为4.74%/5.53%，园区（6.92%）、仓储物流（6.76%）、交通（6.56%）板块位列前三。
　　风险提示：底层资产基本面不及预期，公募REITs相关政策变动风险，市场价格波动风险。