【重要资讯】
　　1、瑞银认为，近期美股AI板块回调与产业基本面无关，主要受资金流动影响。随着财报季开启，企业业绩有望验证AI高景气度，盈利预期持续上修将推动行情延续。消费板块因动能偏弱继续垫底，市场资金仍高度集中于主线。
　　2、台积电Q2净利润同比增长77.4%达7066亿元新台币，超出分析师平均预期的6237亿元新台币；营收同比增长36%至1.27万亿元新台币，接近公司指引区间上限。市场焦点集中于台积电今年高达约560亿美元的资本开支计。
　　3、据The Information援引知情人士报道，ASML正计划上调其芯片制造设备价格。其最大客户台积电已对光刻机的涨价计划表示反对。阿斯麦CFO表示，Low NAEUV设备的生产效率持续提升，为未来价格提升提供了“相当大的空间”。
　　4、市场消息称，韩国检方近日对澜起科技、日本瑞萨电子及美国Rambus在韩国的办公室展开突击搜查，调查三家公司涉嫌串通半导体零部件价格一事。受此影响，澜起科技周四大跌16%。
　　5、7月15日，美国国际贸易委员会（ITC）投票决定对特定动态随机存取存储器（DRAM）设备及其下游产品和组件（II）启动337调查。韩国三星、美国谷歌、英伟达为列名被告。
　　6、外媒称白宫正考虑限制开源AI，若禁令落地，开源模型或面临生存危机。研究员指出，最可能在未来6个月内禁止能力超越特定闭源模型水平的开源权重模型。Anthropic被指推动此行动以构筑市场壁垒。
　　7、美联储最新褐皮书显示，5月下旬至6月美国经济活动温和改善，12个联储区中11个实现增长。通胀整体温和，但各辖区对通胀前景的预测存在分歧，能源价格不确定成为影响前景的最大变量。劳动力市场稳健，就业小幅扩张。
　　8、美联储主席沃什称一次性价格变动并非必然导致通胀，从市场供给侧响应看，AI和外部冲突对通胀的影响有本质区别；AI热潮已在推高芯片等价格，未来12个月价格或将走高，会否演变为通胀取决于美联储行动。
　　 【全球经济逻辑】
　　高盛发布报告，建议客户将仓位从韩国AI交易切换至“中国AI价值链”，推出覆盖电力、半导体、AI基础设施等全链条的股票篮子。该行认为，中国AI市值约4万亿美元，全球基金配置比例仅1.2%，存在显著低配。中国AI大模型凭借极致性价比与逼近前沿的性能，在美国市场Token占比从一年前的不足2%飙升至46%，超过80%的美国AI初创企业正在使用中国开源模型。华为韬定律V2版发布，国内半导体产业链从韬定律EDA立体芯片设计、到逻辑折叠半导体设备、半导体材料，都将迎来全新的发展机遇。韩国800万亿韩元存储集群计划引发周期见顶担忧，但美银认为新产能最快2033年后才释放，短期供需无虞。市场将"宣布投资"等同于"供给释放"，犯了严重的时间错配错误。韩国建厂在相当长时间内不会影响供需格局。三星集团发布投资计划，宣布将投资11.68万亿元人民币布局未来产业。其中，8.93万亿元人民币将投向半导体产业集群建设。苹果被曝正游说美国政府，寻求获准采购长鑫存储内存芯片，真正驱动力是2027年全球内存供应缺口将持续扩大。美国债务问题已越过不可逆转的临界点，债券供过于求推高长期利率，最终将美联储逼入”加息伤经济、降息促通胀”的滞胀困局，债务危机已不可避免。
　　达里欧警告称，AI热潮已经呈现出典型的泡沫特征，泡沫最终会走向破裂。
　　中国AI模型正以"白菜价"杀入美国企业市场——比Anthropic、OpenAI便宜60%至90%，性能差距却已缩至"六到九个月"。美企使用中国模型的占比从4.5%骤升至峰值46%。
　　高盛副董事长Kaplan发出严厉警告：美联储最早秋季重启加息，且极可能连续出手2至3次。
　　由于美国连续的错误政策，全球经济已在2025年底越过顶部区域，持续向下运行。