【行情复盘】
　　周三主要指数两极分化，科创板领跌，带动成长类指数下行，沪深300指数平稳。两市成交额2.57万亿元，继续缩量。中证500指数收8147点，跌128点，跌幅-1.56%；中证1000指数收7817点，跌107点，跌幅-1.35%；沪深300指数收4786点，跌9点，跌幅-0.20%；上证50指数收2967点，涨11点，涨幅0.39%。行业与主题ETF中涨幅居前的是游戏ETF华泰柏瑞、酒ETF鹏华、疫苗ETF国泰、影视ETF银华、生物医药ETF天弘，跌幅居前的是科创半导体设备ETF华泰柏瑞、科创半导体ETF华夏、半导体设备ETF万家。两市板块指数中涨幅居前的是医疗美容、影视院线、游戏、化学制药、酿酒指数，跌幅居前的是航天装备、非金属材料、半导体、存储芯片、玻璃玻纤指数。中证500、中证1000、沪深300、上证50股指期货沉淀资金分别净流出91、67、39、1亿元。
　　【重要资讯】
　　1、上半年装备制造业增加值同比增长9.3%，高技术制造业增加值增长13.3%，分别快于全部规模以上工业增加值3.9和7.9个百分点。分产品看，3D打印设备、锂离子电池、工业机器人产品产量同比分别增长48.5%、39.3%、28.0%。
　　2、高盛认为，韩股在关键支撑位获机构净买入，散户割肉出局使筹码更干净；受制于设备和零部件的结构性短缺，行业实际产能扩张幅度将远低于市场担忧的上限，存储产能实际扩张将远不及预期。维持KOSPI目标价12000点，立场看多。
　　3、巴克莱给予海力士"增持"评级，目标价330美元，核心逻辑三条：科技行业内存持续短缺支撑涨价；SK海力士在HBM领域的强势地位将带来显著定价溢价；现金储备预计达市值40%以上，具备大规模回购能力。
　　4、Citadel Securities首席策略师：两周前预警的美股技术性重置已基本完成，十项观测指标九项转绿。零售买盘创历史纪录、仓位压力系统性缓解、领涨范围扩大，科技股估值甚至低于十年均值。二季度标普500 EPS预期同比增长22.4%。
　　5、阿斯麦将2026年全年净销售额预期上调至430亿至450亿欧元，较此前360亿至400亿欧元的区间大幅提升。阿斯麦披露，英特尔已在美国俄勒冈州工厂正式将High NAEUV设备用于部分Ultra 3（猎豹湖）处理器的量产制造。
　　6、高盛警告，IBM大跌事件将充分印证"软件熊市情景"，预计软件与服务板块将出现广泛抛售。在AI繁荣推高服务器、存储及内存供应紧张的背景下，企业客户将大量预算临时转向抢购硬件基础设施，导致多笔大型合同未能如期签署。
　　7、亚洲存储板块6月以来回调约30%，摩根大通调研指出，大跌主因市场从"AI基建扩张"切换至"盈利验证"阶段，而非需求恶化。矛盾聚焦三方面：云厂商资本开支能否持续超预期、HBM价格能否兑现翻倍预期，LTA协议对盈利弹性的实际影响。
　　8、美国6月CPI同比涨3.5%，虽然有所回落，但仍然大幅偏离美联储2%目标。分析师指出，科技红利与全球化红利正在消退，人口老龄化持续推升通胀中枢，高通胀或将成为新常态，美联储公信力、家庭财富与金融市场稳定性，或将同步承压。
　　9、沃什重申通胀是种选择，承诺打破“黏性价格”；暗示90年代生产力繁荣时的低利率政策不应简单套用于当前AI投资热潮时；专注于就业和通胀双重使命，不会涉足其他领域；联储不应随意干预市场，危机时利用资产负债表是例外。
　　10、苹果正与初创公司PrismML展开早期洽谈，后者周二发布压缩模型，将54GB大模型压缩至不足4GB，令270亿参数大模型可以直接跑在iPhone 15或更新机型上。本地处理意味着更低延迟、更强隐私保护，以及潜在的更低授权和云计算成本。
　　11、5月外国投资者持有美债规模升至9.37万亿美元，创历史第二高。加拿大持仓增加387亿美元领跑，英国持仓增加111亿美元、中国大陆持仓增加82亿美元；但第一大持有国日本持仓减少668亿美元。
　　【市场逻辑】
　　周三主要指数两极分化，科创板领跌，带动成长类指数下行，沪深300指数平稳。高盛认为，韩股在关键支撑位获机构净买入，散户割肉出局使筹码更干净；受制于设备和零部件的结构性短缺，行业实际产能扩张幅度将远低于市场担忧的上限，存储产能实际扩张将远不及预期。维持KOSPI目标价12000点，立场看多。Meta公告，公司位于美国路易斯安那州数据中心项目将扩建成为一座容量达5吉瓦（GW）的设施，投资规模由100亿美元增加至500亿美元。高盛发布报告，建议客户将仓位从韩国AI交易切换至“中国AI价值链”，推出覆盖电力、半导体、AI基础设施等全链条的股票篮子，该行认为，中国AI市值约4万亿美元，全球基金配置比例仅1.2%，存在显著低配。兴证策略团队认为，历轮科技行情中，费城半导体指数和动量因子的最大回撤中位数普遍在15%左右，而6月22日至今的调整幅度已基本符合这一历史规律。中国AI大模型凭借极致性价比与逼近前沿的性能，在美国市场Token占比从一年前的不足2%飙升至46%，超过80%的美国AI初创企业正在使用中国开源模型。三星集团发布投资计划，宣布将投资11.68万亿元人民币布局未来产业，其中8.93万亿