研究结论
　　科技主线内部扩散，中等风险板块细分方向底部修复。本周（2026.7.6-7.10）市场呈现科技内部扩散与多方向底部修复的特征。科技股大涨大跌，市场更加关注具备较强吸引力、基本面边际仍在改善的科技细分方向。同时，机器人、商业航天受产业催化轮番活跃。风格上，近期价值成长风格切换较为明显，价值风格连续两周占优，前期累积收益较高的成长、盈利、动量风格走弱。大小盘的切换并不明显，小微盘并没有持续性的反弹，反而有业绩支撑、低波的大盘股相对稳定。
　　微观交易结构尚未改善，更需关注科技板块的景气度持续性和非科技板块的基本面改善情况。高景气、高估值、高拥挤的硬科技题材继续释放风险、波动加大，从当前时点看，高拥挤状态无论是从时间还是空间都没有完全充分消化，资金加速寻找新的结构性机会，虽然云计算、商业航天等泛科技题材方向表现活跃，但是，低位补涨板块持续性更加需关注基本面改善情况。当前中报业绩预告密集披露期，仍需关注科技内部细分方向的景气度持续性和边际变化。
　　短期组合配置应规避波动、适度均衡，中期配置回归AI行情扩散下的AI制造上游。我们认为在K型经济结构下，指数横盘震荡，板块分离加大的趋势仍将延续。中期而言，AI科技板块仍具备较高的相对业绩优势，景气度相对稀缺，但是微观交易结构变化使得短期科技板块波动加大。波动加剧后AI科技行情将继续向两端扩散，AI上游向AI设备、AI原材料对应的半导体设备材料、化工、有色、建材方向扩散，AI下游向模型、应用端扩散。AI科技的扩散行情是长周期的行情演绎特征。短期，在市场波动加剧的情况下，组合配置应适度均衡，降低波动，关注景气度确定性高的AI制造上游和基本面确定性高的中等风险特征的制造、周期、创新药。
　　风格方面重点关注成长、质量成长标的，如成长ETF易方达（159259.SZ）、中证500成长ETF易方达（159606.SZ）、500质量成长ETF鹏扬（560500.SH）。
　　 AI制造上游关注海富通电子信息传媒产业A（006081.OF）、招商科技动力A（009601.OF）、融通慧心A（017737.OF），中等风险特征关注嘉实低碳精选（017036.OF）、国泰创新医疗A（018159.OF）。
　　风险提示
　　数据统计可能存在遗误。本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。