研究结论
　　从极致走向分化，市场向科技内部择优和外部分化扩散。本周（2026.6.29-7.3）市场成交持续集中于科技，但板块上，医药（+10.53%）、汽车（+7.06%）有所表现，出现底部弱转强的信号。风格上，小微盘有所反弹，价值风格在本周相对占优，但成长风格、质量风格也没有明显跌势。短期内动量效应减弱，但有业绩支撑、确定性强的质量、成长方向仍是市场主线。市场或从单一主线极致化开始呈现“科技主线内部择优+其他板块再平衡”的扩散信号。
　　 AI产业趋势仍然强劲，短期关注资金切换带来的机会。市场对经济基本面的预期在下调，但是同时风险偏好在上行。我们认为，当前市场处于极致分化下行情的初步阶段，科技可能面临显著调整，进而资金形成一定分流的现象。从主动权益基金的基金调整思路也可以观察到，资金分流也是各策略的应对调整结果。
　　产业趋势投资应更聚焦业绩确定性。全市场AI的产业趋势（资本开支超级周期、token用量增长）仍在，但短期科技板块波动加大，AI制造向AI上游材料的机会聚焦。我们认为，产业趋势投资的逻辑下，短期更应关注板块β向个股确定性α的切换，聚焦Q2业绩可验证的细分领域。
　　全市场均衡投资应更关注中等风险特征的制造、周期、创新药。全市场均衡投资的逻辑下，应重点规避高风险特征和低风险特征的领域，关注资金从高风险特征领域流向中风险特征领域的机会，重点关注制造、周期、医药的阶段性反弹机会。其中制造板块重点关注电力设备、机械设备、卫星产业、机器人等细分领域。周期板块重点关注农业、有色等细分领域，医药板块重点关注创新药领域。
　　风格方面重点关注成长、质量成长标的，如成长ETF易方达（159259.SZ）、中证500成长ETF易方达（159606.SZ）、500质量成长ETF鹏扬（560500.SH）。细分赛道重点关注创新药、电新等标的，根据《配置型基金系列：细分赛道Stablebeta+基金优选》报告，优选最新一期细分赛道Stable beta+基金。重点关注：019916.OF富国医药创新A，017073.OF嘉实清洁能源A。
　　风险提示
　　数据统计可能存在遗误。本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。