【原油】
　　逻辑：美国封锁伊朗港口，油价暴涨
　　基本面：美伊局势再度趋紧。伊朗革命卫队宣布关闭霍尔木兹海峡；美国封锁伊朗港口，将就所有货物运输收取20%的费用。目前霍尔木兹海峡几乎再次停滞，而且没有明确的迹象表明何时才能恢复正常，加剧人们对供应中断担忧。根据IEA月度报告，伴随美伊协议签署，6月份全球原油供应量增加410万桶/日，但仍比战前水平低940万桶/日。而近期中东局势升温使得供应中断风险再度抬头。乌克兰无人机袭击俄罗斯炼油厂，俄罗斯成品油紧缺推升能源价格，后续关注俄罗斯原油出口量受袭击影响。需求端，市场关注亚洲释放需求节奏，后续油价或进一步得到支撑。
　　宏观：大宗商品市场整体疲软。美国劳动力市场数据数据不及预期，市场削减了对美联储加息的押注。市场已充分消化美联储12月加息的预期，此前预期为10月加息。关注本周美国通胀数据发布。
　　地缘政治：中东局势迅速升温。美伊相互发动袭击，双方态度强硬互不相让，中东冲突再度升温使人们对美伊临时协议前景产生担忧，地缘溢价大幅抬升。也门和沙特互相袭击，胡塞武装下场推升中东地缘冲突扩散风险。根据此前约定，7月17日美国恢复对伊朗制裁，后续需高度跟踪中东格局，警惕冲突进一步扩大的风险。
　　风险提示：霍尔木兹海峡通航情况、中东冲突扩散、美伊局势、亚洲需求节奏。