9家上市券商发布26H1业绩预告，归母净利润合计增长97.07%-104.30%。国泰海通、中信证券等9家券商发布预增公告，合计实现归母净利润678.94亿元至703.84亿元，同比增长97.07%至104.30%。根据业绩预增推算，2026Q2单季合计实现归母净利润422.93-447.83亿元，同比+128.81%至+142.29%，环比+65.20%至+74.93%。其中，最早发布业绩预增的券商国泰海通2026 H1预告实现归母净利润200.03—205.11亿元，同比增长27%—30%，预计实现扣非净利润192.49-197.57亿元，同比+164%至+171%。
　　资本市场全面向好，券商业绩全面受益。1）2026年上半年，上证指数累计上涨约1.76%，创业板指上涨约31.81%，部分券商投资业务或受益于A股市场结构化行情。2）市场交投活跃度持续攀升，2026年上半年A股日均股基成交额达3.26万亿元，同比增长98.72%；两融余额截至上半年末3.02万亿元，同比增长63.22%，持续处于高位，经纪、利息收入显著提振。3）IPO加速回暖，2026年上半年，按发行日统计，IPO家数75家，累计募资总额953.632亿元，同比增加150.94%，提升投行业务收入。
　　当前证券板块业绩与估值存在明显背离，基本面全面向好而估值仍处低位，估值修复空间值得关注。截至7月10日收盘，券商板块PB仅1.20倍，处于十年来17.1%历史分位的低位。在交投持续活跃、各项业务收入同步改善的背景下，券商板块业绩有望延续高增长。随着市场结构性行情出现调整、证券板块的资金面压制因素亦有望缓解，继续积极看好证券行业。
　　投资建议：
　　1）证券：目前A股市场交投持续活跃，为行业基本面景气度上行提供坚实支撑。当前板块估值处于历史底部区域，板块配置性价比高。
　　2）保险：4月份以来，A股市场显著回暖，后续投资收益修复的确定性增强。保险板块当前估值仍处于历史低位，修复空间充足，积极看好保险行业的左侧配置价值。
　　3）建议关注：中信证券、国泰海通、招商证券、中金公司H、中国人寿、新华保险、中国平安。
　　风险提示：
　　1）权益市场大幅波动对净利润的影响；2）政策落地情况不及预期；3）寿险需求疲弱导致新单、NBV增速不及预期；4）长端利率超预期下行带来的利差损风险。