证券：中报业绩预告集中披露，二季度盈利弹性进一步释放。本周沪深两市日均成交额2.93万亿元（环比-14.94%），沪深两融余额2.95万亿元（环比持平）。短期市场交投及两融规模有所回落，但整体仍处于较高水平，为经纪、信用及机构交易等业务提供支撑。截至本周，中信证券、国泰海通、招商证券、中金公司、长江证券、财通证券、中泰证券、财达证券和天风证券共9家上市券商披露2026年半年度业绩预告。按照业绩预告上下限均值计算，9家公司预计上半年合计实现归母净利润698.9亿元，同比+62.9%；推算第二季度归母净利润同比+143.3%、环比+66.0%，行业盈利改善加速。其中，中信证券预计上半年实现归母净利润233.4亿元，同比+70.2%；国泰海通预计实现202.6亿元，同比+28.7%，其第二季度归母净利润同比+296.8%、环比+117.1%，头部券商仍是样本利润增长的主力。业绩改善主要受益于上半年市场成交活跃、两融余额维持高位、IPO发行修复以及投资交易业务改善；同时，科创产业景气提升带动券商承销保荐、科创板跟投及股权直投收益增长，进一步增强盈利弹性。本周沪深北交易所修订后的交易规则正式实施，涉及风险警示股票涨跌幅限制调整、盘后固定价格交易范围扩展以及部分基金产品收盘机制优化，相关调整对券商当期业绩的直接增量影响有限，短期更多影响交易系统适配、风险揭示、客户服务及经纪业务合规等方面。资本市场深化改革打开业务增量空间，投行及投行资本化步入上行趋势，科创属性提升盈利弹性及成长趋势，券商Q2业绩有望高增，业绩预告催化可期，低估低配看好修复空间，建议关注国泰海通（AH）、招商证券（AH）、中金公司（H）、中信证券（AH）、华泰证券（AH）、财通证券、兴业证券等。
　　保险：据Wind数据，本周保险指数（886055.WI）上涨0.26%，跑赢沪深300指数（本周下跌1.27%），市场回调背景下板块呈现一定防御特性，中报业绩预期持续向好，估值仍处历史低位，配置性价比凸显。7月7日，潘功胜在香港固定收益及货币峰会暨债券通论坛上宣布多项"南向通"扩容措施：将年度投资净额度由5000亿元提升至8000亿元（增幅60%），并将"南向通"债券纳入回购支持范围，投资产品范围拓展至港币债券及人民币债券相关产品。本次扩容是继6月12日首批六家头部险企获准参与"南向通"后的又一举措，进一步拓宽险企境外固收配置空间，稳定低利率环境下中长期投资收益。展望后续，预计二季度权益市场大幅回暖带动险企投资端明显改善，当前行业基本面与估值显著错配，建议关注中报窗口期板块配置机会。此外，当前居民存款搬家趋势延续，分红险浮动收益优势持续凸显，各渠道新单增长势头良好，2026年负债端有望延续较好增长态势。中长期看，长端利率企稳叠加权益市场上行驱动险企资产端改善，叠加新单预定利率下调驱动存量负债成本迎拐点，利费差有望持续边际改善。建议关注：新华保险（AH）、中国人寿（AH）、中国财险、中国平安（AH）、中国太平（H）、中国人保（A）/中国人民保险集团（H）、中国太保（AH）、友邦保险（H）。
　　港股金融：流动性环境波动下建议关注高股息优质公司的配置价值，如中船租赁、中银航空租赁等。
　　风险提示：资本市场大幅波动、行业竞争加剧、行业政策变动等。