本期投资提示：
　　动力煤方面，截至7月10日，据中国煤炭市场网，秦皇岛港口Q4500、Q5000、Q5500动力煤现货价收报610、697、792元/吨，环比上周分别下跌12、19、17元/吨。供给端，据中国煤炭市场网，环渤海四港区本周日均调入量162.13万吨，环比上周下降27.70万吨，降幅14.59%，同比下降10.11%。需求端，据中国煤炭市场网，环渤海四港区本周日均调出量167.13万吨，环比下降9.91万吨，降幅5.6%，同比下降7.41%。截至7月10日，港口库存为2868万吨，环比上周下降65.6万吨，降幅2.24%，比去年同期高165.1万吨、同比上升6.11%。展望后市，印尼自6月1日起正式实施煤炭出口统一管理的政策，预计进口成本将抬升、我国动力煤进口量将下降，叠加山西等主产地安监压力不减、预计产能释放受限。随着各地高温来袭，看好日耗持续上升提振煤价。炼焦煤方面，据钢之家，截至7月10日，山西安泽低硫主焦出厂价2020元/吨，环比持平。供给端，主产地安监严格，产量受限。据我的钢铁网，523家样本矿山本周精煤库存193万吨，环比上周增加9万吨、涨幅4.9%，同比低48.82%；需求端，据我的钢铁网，截至7月10日，247家主要钢企日均铁水产量241.2万吨，环比上周下跌2.12万吨/日，跌幅为0.87%。当前焦煤需求韧性犹存，而产地供给较为紧张，将支撑焦煤价格。看好动力煤价格上涨，建议关注成长性标的特变电工、晋控煤业、华阳股份、新集能源、淮河能源；推荐弹性焦煤标的山西焦煤、淮北矿业、潞安环能，建议关注恒源煤电；推荐煤化工业务盈利提升带来公司业绩改善的兖矿能源、中煤能源，建议关注中国旭阳集团；推荐稳定经营高分红高股息标的陕西煤业，建议关注鄂尔多斯。
　　重要信息回顾：
　　疆煤产业链。据新疆煤炭交易中心，今年以来，疆煤外运量4965.2万吨、同比增长8.5%。据新疆煤炭交易中心，7月10日，吉木萨尔县4900大卡沫煤坑口价125元/吨，环比持平；巴里坤县5200大卡沫煤坑口价235元/吨，环比持平。
　　本周日耗增加、电厂库存增加。据中国煤炭市场网，截至7月9日，沿海八省电厂库存3872万吨，环比增加29万吨，增幅0.76%，同比增加355万吨；本周平均日耗197万吨/天，环比增长4万吨/天，增幅2.27%；可用天数19.5天，环比上周减少0.4天。
　　供需博弈，国际油价上涨。根据伦敦国际石油交易所，截至7月10日，布伦特原油期货结算价76.01美元/桶，环比上周上涨3.89美元/桶，涨幅5.39%。
　　非电库存：华东港口库存增加、广州港库存增加。截至7月2日，据中国煤炭市场网，华东港口库存706万吨，环比上周增加54万吨，增幅8.3%。据广州华南煤炭交易中心，截至7月10日，广州港库存338.1万吨，环比增加14万吨，涨幅4.3%。
　　国内沿海运费上涨、国际运费下跌。据秦皇岛煤炭网，截至7月10日，国内主要航线平均海运费报收38.08元/吨，环比上升6.83元/吨，涨幅21.83%。据中国煤炭市场网，至7月10日，印尼南加至宁波煤炭运价13.28美元/吨，环比跌0.03美元/吨，跌幅0.2%。
　　风险提示：宏观经济超预期下滑、煤炭需求低于预期；国际煤价超预期下跌。