行情回顾
　　上周四个股指期货品种走势以震荡调整为主，其中中证500和中证1000的调整幅度相对较大。四个股指期货品种基差贴水幅度有所收敛，全部主力合约均为期货贴水状态。期指主力合约期货-现货基差，IH收于-51.6，IF收于-87.4，IC收于-165.3，IM收于-177.9。
　　上周A股市场整体呈现震荡调整的走势，主要指数大部分开始回调，仅剩上证50和科创50指数保持上涨。主要指数表现分化，大盘蓝筹股强于中小盘股。在市场持续调整期间，三星超预期的业绩预告被市场解读为利多出尽，随后长鑫科技发布新股申购公告的消息重新点燃市场对芯片股的交易热情，相关板块大幅拉升。但从整体成交量上来看，市场成交活跃度较上周显著回落。板块方面，计算机，煤炭，银行涨幅领先，电力设备，建筑材料，基础化工等跌幅较大。
　　综合分析：
　　宏观方面，国家统计局公布数据显示，6月，受季节性因素和国际市场价格波动等因素影响，我国CPI环比下降0.3%，同比则上涨1%，核心CPI同比上涨1%。国内部分行业需求增加，但受国际原油价格下行等因素影响，PPI环比下降0.3%，同比上涨4.1%。
　　海外方面，美联储6月纪要显示，尽管决策者们一致同意维持利率不变，但政策分歧凸显。通胀上行风险突出，纪要移除降息指引，明确若物价持续高企存在加息空间；同时保留降息可能，强调若通胀回落或经济转弱将转向宽松。未来政策完全依赖数据，通胀、就业及地缘局势将成为决定加息或降息的关键变量，货币政策进入双向博弈的观望期。
　　地缘冲突方面，伊朗最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊发表声明表示，伊朗将继续坚持已故最高领袖阿里·哈梅内伊的政治路线。穆杰塔巴再次将美国和以色列列为已故最高领袖及其他遇难者遇难事件的责任方，表示伊朗将继续追究其责任，并强调将作出报复回应。美国总统特朗普威胁称，1000枚导弹已瞄准伊朗。若伊朗暗杀或试图暗杀他本人，还会有数千枚导弹随即发射。接近伊朗谈判团队消息人士称，在美国放弃其现有立场前，伊朗不会与其进行任何谈判。
　　展望后市，当前市场的焦点在业绩兑现上，科技板块的波动明显加剧，上周五更是走出了冲高回落的走势，反映出当前的资金博弈加剧。叠加长鑫下周上市的关键节点，市场资金流向大概率会迎来大幅波动。后续市场的结构大概率继续保持分化，主要指数的方向暂时难以明确