【螺纹钢】
　　期现方面：本周螺纹10合约在空头主力增仓驱动下维持调整走势。截止周五，螺纹10合约收于3093元/吨，环比下跌72元/吨，跌幅2.27%。本周螺纹主流地区价格继续下调，整体成交一般。全国螺纹平均报价下调80元至3311元/吨；其中上海地区螺纹价格下调50元至3200元/吨；天津地区螺纹价格下调60元至3180元/吨。上海地区螺纹为最低仓单报价3200元/吨，升水螺纹10合约107元，环比走扩35元，目前螺纹基差位置处于均值水平。
　　供给方面：本周螺纹周产量环比减少5.48万吨至213.25万吨，同比来看仍处于低位水平。
　　需求方面：本周螺纹表观消费量继续减少，螺纹表需环比减少32.05万吨至188.75万吨，从绝对量来看，螺纹表观消费量仍维持同期低位水平。
　　库存方面：本周螺纹库存延续小幅累库，螺纹总库存环比增加24.5万吨至683.39万吨，从绝对量来看，目前螺纹库存仍维持同期低位水平；其中螺纹社库环比增加13.17万吨至487.14万吨，厂库环比增加11.33万吨至196.25万吨。
　　综合研判：短期螺纹产量开始小幅减少，库存小幅累库，表需下降明显。短期热卷接单需求持续偏弱，建材又面临季节性转弱压力，见顶回落概率较大，后期如若延续反弹需要看到宏观利好政策。短期螺纹需求承压比较明显，库存延续累库，短期能否企稳仍需关注成本端支撑逻辑。
　　【铁矿石】
　　期现方面：本周铁矿09合约在空头主力先增仓后减仓驱动下维持窄幅整理。截止周五，铁矿09合约以748.0元/吨收盘，环比下跌16.0元/吨，跌幅2.09%。本周进口矿主流品种价格继续小幅下调，国产铁精粉价格稳中有降，整体成交一般。青岛港61.5%PB粉报价下调20元至709元/吨；青岛港65.3%卡粉下调7元至858元/吨；青岛港60.5%金布巴粉报价下调19元至671元/吨；青岛港56.8%超特粉报价下调5元至582元/吨；唐山66%精粉价格下调9元至971元/吨。日照港PB粉为最优交割品743元/吨，贴水连铁09合约5元，环比收缩9元，目前铁矿基差位置处于均值水平之下。
　　供给方面：截止22日，澳巴铁矿发运总量2801.6万吨，环比减少96.1万吨。澳洲发运量2013.6万吨，环比减少14.1万吨，其中澳洲发往中国的量1726.6万吨，环比减少74.3万吨。巴西发运量788.0万吨，环比减少82.0万吨。从绝对量来看，目前澳巴铁矿发运量已恢复至同期相对高位。45港到港总量2595.7万吨，环比减少130.7万吨。从绝对量来看，目前45港铁矿到货量维持同期中高位水平。
　　需求方面：目前45港日均疏港量326.76万吨，环比减少9.13万吨，从绝对量来看，目前维持同期中高位水平；247家钢厂日均铁水产量242.95万吨，环比上周增加0.71万吨，绝对量来看，目前维持同期中高位水平；247家钢厂进口矿日耗298.62万吨，环比增加0.84万吨，绝对量来看，目前维持同期中高位水平。
　　库存方面：截止26日，45港铁矿石库存继续小幅累库，目前库存16793.94万吨，环比增加236.57吨，绝对量来看，目前维持同期绝对高位水平；247家钢厂进口铁矿石库存8965.45万吨，环比增加41.15万吨，绝对量来看，目前维持同期相对低位。
　　综合研判：短期进口矿发运量继续小幅减少，预计下周到港量将继续回落；需求端短期日均铁水量继续小幅增加，钢厂日耗同步回升，钢厂继续小幅补库，而短期港口库存开始逐步累库。铁矿受高炉利润挤压影响，后期铁水见顶回落概率较大，短期盘面存在技术性反弹修复预期。