上周金银价格反弹受阻回落，国际金价收盘于每盎司4172美元，国际银价收盘于每盎司64.9美元。
　　沃什首秀看似转“鹰”，但未来政策仍有较大空间
　　上周美联储会议维持利率不变没有任何意外，但点阵图显示，预计到2026年底，联邦基金利率将升至3.75%-4%，也就是官员们整体认为年内会“加息一次”，原来则是“降息一次”。所以市场认为会议中性偏鹰，美股当天应声下跌。
　　其实这次会议，主要传达的信息：
　　一、抛弃前瞻指引。新任美联储主席沃什表示前瞻指引该工具不再适合当前形势。实际上这个前瞻指引本质上是美联储把底牌过早透露给了市场，会让市场与美联储进行博弈，甚至抢跑。现在取消了前瞻指引，美联储的动向如何，市场自已去猜，这样美联储就主动了。这就像如果过早承诺了一件事，到时做不到就会被指责；而如果不承诺，到时不做也正常，做了反倒是个惊喜。因而这次取消了“降息”的前瞻指引，并不意味着以后就肯定不降息，只是美联储不再被道德绑架，可视情况而采取相应对策。
　　二、淡化点阵图。点阵图只是美联储官员各自对未来利率的预测，从以前来看，也只具参考意义，和实际情况出入很大。经济情况变了，美联储官员的态度自然就会调整。沃什认为提供点阵图对执行政策毫无帮助，因而未来点阵图会被淡化，甚至被取消。那么这次会议点阵图的鹰派倾向自然也不必太当回事。
　　三、强调抑制通胀。这和沃什以前的一贯主张保持一致，但这不一定就要加息。因为美国5月ＣＰＩ达到4.2%可能是一个阶段性高点，近阶段国际油价下降了很多，关税效应也在减弱，ＣＰＩ是有可能逐步走低的。再说加息，势必加重美债的负担，又有特朗普的政治压力，因而沃什领导下的美联储仍不会轻易加息。
　　沃什首秀主要是为了树立权威，强化其注重美联储独立性的人设，以及自身的公正性不屈从于政治压力。这是一个姿态，但未来的政策调整空间仍很大。今年内加息仍不大可能，是否会降息要看物价和就业的情况。
　　美股第一反应是下跌，但转天又大涨，已基本消化了这次所谓鹰派会议的影响。