主要内容
　　上周市场仍受宏观及地缘因素扰动为主。一方面是美伊继续推进重要议题谈判，国际油价跌回至冲突爆发前的水平；另一方面，市场基本消化美联储政策调整，美国核心PCE符合预期，通胀继续抬升的风险有所缓解，但美元目前仍维持强势，这一转变可能来自美国财长贝森特对美元体系的乐观表态。
　　近期美豆基本面虽然承压，但对盘面影响弱于预期。南美方面，巴西大豆国内压榨消费较强，然而5月出口低于预期，巴西大豆贸易基差延续偏强，暂未出现松动；北美新作方面，美豆播种基本结束，上周优良率回升至66%，而伊利诺斯、印第安纳州核心产区优良率仍偏低，本周天气预报显示产区降雨较多，但接下来两周产区降雨明显下降。
　　综合来看，美豆基本面承压有限，但向上驱动不足，仍以宽幅震荡为主；豆粕预计延续偏弱震荡；植物油方面，因原油走弱叠加宏观扰动因素，植物油回调幅度较大，但基本面来看，植物油仍有利多因素支撑，难以出现深跌。
　　风险提示，中东地缘风险再度爆发，美联储利率政策转向过快，美豆作物生长期出现严重天气风险。