本周中东地缘剧烈波动，霍尔木兹海峡僵局重燃油市供应担忧，叠加俄罗斯宣布实施柴油出口禁令。油价走强推升通胀担忧，市场对美联储收紧货币政策的预期再度抬升，贵金属同步承压下行。
　　贵金属定价核心锚点为美联储货币政策方向，后续行情仍将围绕美国通胀、就业数据驱动的加息预期波动，在美联储鹰派立场实质性弱化前，价格中枢仍将持续承压。油价向终端通胀传导存在时滞，AI产业造成就业K型分化，导致数据可预判性难度提高，未来数月美国经济数据呈现的趋势性变化才是核心观测变量。叠加美联储推进沟通框架改革、缩减前瞻性指引供给，市场将被动承受更高的宏观不确定性。
　　下周二将公布美国6月CPI数据，随后美联储主席沃什将分别于周二、周三出席众议院、参议院的半年度听证会，通胀数据及沃什对通胀走势的观点，将直接修正市场加息预期，并直接影响贵金属行情。
　　综合来看，短期内贵金属持续受加息预期压制，行情随宏观数据波动，市场资金参与度不足；需等待更多经济数据验证通胀下行或就业继续走弱催生实质性鸽派转向，行情方能重启升势。现阶段贵金属整体仍以区间震荡趋势看待，上方50日均线承压，以时间换空间，震荡筑底等待企稳，操作上建议观望。