投资要点
　　事件：长十乙运载火箭成功实现海上网系回收
　　据央视新闻报道，7月10日12时15分，长征十号乙运载火箭在海南商业航天发射场发射升空，将卫星顺利送入预定轨道，火箭一二级分离约6分钟后，一子级垂直返回，在海上回收平台通过网系捕获方式成功回收，发射及一子级回收任务取得圆满成功。此次任务是我国首次成功实施运载火箭一子级可控回收，同时也是全球首次运载火箭网系回收，标志着我国在重复使用火箭技术领域取得历史性突破，将为加快提升我国进出空间能力奠定坚实基础。后续，长征十号乙运载火箭研制团队将持续优化火箭性能，加快重复使用火箭技术的迭代升级，预计将在今年年底前完成一子级火箭复用飞行。
　　火箭可回收实现0-1突破，运力提升有望加速产业发展
　　据上海证券报，长征十号乙网系回收的技术是全球首创，与SpaceX猎鹰9采用的着陆回收方式有较大差异性。其回收成功意味着中国航天在重复使用火箭领域另立了一块新高地。相较陆地回收，海上回收的核心优势在于“能量最省、运载能力损失最小”，能把更多能量留给有效载荷，直接提升实际运载能力。展望未来，火箭回收是迈向大运力、高可靠、低成本的可重复使用运载火箭的第一步，也是全球低轨卫星互联网组网竞速中，突破运力瓶颈的关键一步。规模化的回收、复用，意味着大幅降低发射成本，提升发射频次，重新定义人类进入太空的能力。
　　受益于火箭成功回收，上游材料、零部件及卫星端有望加速
　　随着可回收技术路线打通，我国火箭运力不足的瓶颈正逐步打开，我们认为，有几大方向值得重点关注：1）火箭端：若可回收火箭成功定型，步入批量生产阶段，将拉动上游零部件配套厂订单快速增长，重点关注发动机、贮箱、整流罩等高价值环节；2）卫星：运力释放，卫星有望加速上天，相关企业有望迎来业绩高速增长期，重点关注激光通信、T/R组件、FPGA、太空光伏、电源系统等价值量通胀方向；3）材料端：火箭制造需要大量金属材料，重点关注有技术壁垒、格局稳定的方向，如铝合金、碳纤维、耐高温铜材料等方向。
　　建议关注
　　中国商业航天可回收实现0-1突破，产业趋势有望加速，建议关注：
　　（1）卫星端：航天电子、复旦微电、电科蓝天、航天电器、中国卫星、国博电子；
　　（2）火箭端：广联航空、航天动力、铂力特、中航光电；
　　（3）原材料：西部材料、斯瑞新材；
　　风险提示商业航天产业进展不及预期、技术路线不确定性风险、市场竞争加剧风险。