筹码结构测算的核心假设
　　筹码结构反映了投资者在不同价格水平上的资金持仓分布
　　通过对筹码结构的分析，可以推算市场中筹码的价格分布情况，并进一步识别股价未来可能对应的支撑位与压力位，以及市场整体的平均持仓成本，从而更好地刻画多空力量的博弈状态。
　　相较于传统的量价类因子，筹码结构能够提供更加丰富且具有差异化的信息，为市场行为的分析提供有益补充。
　　然而，在实际研究中，筹码结构的精确测算需要基于一定的理想化假设完成。
　　筹码成本的动态变化同时受到买入与卖出行为的影响，每日资金的流入与流出都会改变整体筹码分布。但在现实数据条件下如果想要计算精确筹码结构，不仅需要市场中逐笔层面的微观交易数据，同时也需要获取逐笔卖出单的持有价数据。
　　因此，在研究中引入适度且合理的简化假设，是筹码测算更可操作的方案。具体而言，在每日交易过程中：
　　对于新增进入市场的筹码，我们以当日成交均价作为该部分成交量对应的持仓成本，并将当日成交量视为新进入该股票的筹码规模，从而形成新的成本分布。
　　对于卖出的筹码，则采用另一种简化假设：假定全部历史筹码按照当日换手率进行均匀交易，即各价格区间的历史筹码按相同比例被动减少。
　　此外，对于超过252个交易日的更早期筹码，由于其在多次换手之后理论留存比例已接近于零，对当前筹码结构的影响较为有限，因此在实际计算中予以忽略
　　风险提示
　　本报告结果基于历史数据测算，未来市场结构可能发生变化，带来策略的不稳定；报告中筛选预期分红增长股票利用到分析师预期数据，当预期数据出现系统偏误的时候，可能带来组合阶段性表现较弱