投资要点：
　　本周美股三大指数分化，纳指、标普震荡收涨、AI与消费电子领涨，道指收跌；布伦特原油冲高回落；美债收益率上行，2年期和10年期均较上周升7bp，美元指数在101点附近窄幅震荡，纽约金收于4090.6美元/盎司。
　　美伊方面，冲突骤起骤落。本周双方出现签订停战备忘录以来最大规模军事冲突，但随后双方均有缓和信号释放。7月7-8日美伊互袭后，特朗普宣称此前备忘录"已终结"，油价大涨，随后卡塔尔、巴基斯坦斡旋重启谈判，油价回吐涨幅。
　　美联储方面，沃什本周启动机构改革，成立五大工作组聚焦沟通机制、资产负债表、AI时代生产率等核心领域，并发布上任后首份半年度货币政策报告，重申实现价格稳定的承诺。就业数据维持"慢招慢裁"——周初请失业金人数为21.5万低于预期；6月会议纪要显示全员一致同意利率维持在3.5%至3.75%不变。CME数据显示7月维持利率不变概率为66.3%。
　　国内方面，通胀动能切换与央行宽松信号并行。6月CPI同比1.0%、PPI同比4.1%创年内新高但环比转负，有色拉动力衰减，计算机、通信和其他电子设备制造业成为通胀上行的主要动力。央行货政委员会Q2例会重申适度宽松基调，央行连续第20个月增持黄金（6月增持量创近16个月新高）。
　　市场判断方面，美伊冲突对市场冲击或已趋于钝化，国内供给强于需求的格局短期难有改变，AI产业趋势或仍是当前最具确定性的结构性主线，推荐高景气产业趋势的AI硬件方向和贵金属板块。
　　高频数据方面，本周猪价环比上升6.7%。
　　风险提示。地缘冲突风险；海外市场衰退风险；国内宏观经济和市场走势存在不可预测性。