6月沪油期货主力合约走势整体呈现荡回落走势，市场交易的核心逻辑从供应短缺迅速切换至供应恢复预期。月初市场仍受地缘风险支撑，但随着美伊谈判取得进展及霍尔木兹海峡航运恢复迹象增强，地缘风险溢价开始持续消退。月中，美伊签署谅解备忘录并开启谈判窗口，市场进一步计价海峡通航正常化预期，油价承压加速下行。至6月下旬，国际油价已基本回吐美伊战事爆发以来的全部涨幅，回落至冲突爆发前水平。月末美伊再度交火虽引发油价短暂反弹，但未能逆转当月整体跌势。
　　展望7月，地缘政治风险与供需基本面之间的博弈将成为主导市场的核心逻辑，油价大概率呈现宽幅震荡、方向反复的特征。短期来看，地缘冲突的再度升级为油价提供了强劲的上行动能。然而，这种地缘驱动的上涨往往伴随着高度的脆弱性和不确定性——一旦局势出现任何缓和信号，油价也可能迅速回吐涨幅。从中期供需基本面来看，油价上方的压力同样不容忽视。（