铁合金：硅铁成本预期增加，带动价格重心上移
　　锰硅：锰矿价格阴跌，库存持续累积，基本面驱动有限。依据钢联数据，目前各地区6517锰硅市场价约5520-5820元/吨。基本面来看，本周锰硅即期生产成本下降，即期生产利润小幅回升，但各主产区即期生产利润均为负值。供应端，锰硅周产量环比小幅下降，截至7月3日当周，锰硅周产量18.46万吨，周环比下降1.04%。云南地区丰水期锰硅生产企业开工率环比明显增加，但宁夏地区开工率环比持续下降。需求端，本周日均铁水产量环比小幅增加，螺纹产量周环比增加1.5%，样本钢厂锰硅需求量当周值环比增加0.8%至12.4万吨，绝对值仍然不高。成本端，下游需求偏弱，锰矿去库力度有限，港口锰矿库存持续增加，锰矿价格承压，本周锰矿价格环比持续下行，南非半碳酸价格降幅更为明显。库存端，63家锰硅样本企业库存周环比再度增加，截至7月3日仍有38.52万吨，环比增加1.25万吨，同比增加16.29万吨，仍处于近五年来绝对高位。综合来看，各地区开工增减不一，锰矿阴跌，需求偏弱，库存偏高，锰硅基本面支撑力度有限，预计短期锰硅期价区间震荡运行为主。
　　硅铁：部分产区即期生产成本增加，利润环比明显下降，关注后续供需情况。本周黑色板块走势稍有分化，硅铁期价重心小幅上移。钢联数据显示，目前各地区72硅汇总价格5460-5510元/吨，周环比增加30-60元/吨。本周部分主产区硅铁生产成本环比增加，6月硅铁电价逐步结算，宁夏0.39-0.41元/度，环比上涨2-6分。青海电价涨跌互现，主流在0.3-0.34元/度之间，波动幅度不大。供需层面来看，截至7月3日当周，硅铁周产量环比小幅增加2.25%至11.35万吨，高于去年同期水平，青海、宁夏、新疆地区硅铁生产企业开工率均环比增加。需求端，样本钢厂硅铁需求量当周值环比增加0.8%至2.03万吨，位于近五年来同期偏低水平。本周日均镁锭产量环比下降2.98%至3421吨，短期增量空间有限。库存端，60家样本企业库存环比增加3180吨至75860吨，库存持续累积，绝对值偏高。综合来看，生产成本预期增加短期对价格有一定支撑，但目前硅铁样本企业库存持续累积，供需格局预期偏松，基本面上行驱动力度有限，预计短期硅铁期价仍区间震荡运行为主