数据点评
　　根据EIA于7月8日发布的数据，截至7月3日当周，美国丙烷库存环比减少84.5万桶（-1%），总量降至9046.1万桶。与我们原本预期的库存继续增加相悖，当周去库的主要原因是出口的意外大幅提升。
　　供应端，在EIA调整其统计方法后，产量已连续三周维持在约290万桶/日的相对低位，较5月期间下降约10万桶/日，当周产量与上周基本持平。需求端，总需求环比增长12%至314.1万桶/日，完全由出口端驱动。当周出口量环比飙升37%至261.6万桶/日，再次触及260万桶上方的高位。出口的强劲增长完全对冲了内需的疲软，使总需求明显高出产量，使得库存由前期的小幅累库转为去库。
　　展望后市，夏季美国国内丙烷消费通常低迷，总需求将重新高度依赖出口表现。近日美伊冲突骤然升级，美国同时撤销此前允许伊朗石油销售的许可，这可能导致预期回归的中东供应再次中断。若局势继续恶化，将为美国丙烷再度打开出口窗口，从而在三季度的传统累库期消化库存、减轻库存压力。但考虑到出口已逼近基础设施上限，实际增量空间预计相对有限。