资讯：美国非农数据不及预期，加息预期下降；美国通胀飙升，美联储年内加息预期大幅上行；美国与伊朗达成和平协议，重新开放霍尔木兹海峡；几内亚政府即将公布出口铝土矿管制措施；中东几大铝厂遇袭，产能恢复时间长；
　　盘面：
　　氧化铝：截至7月8日收盘,氧化铝主力合约AO2609收盘价为2716元/吨,较上一日+0.56%。持仓量为346256手，较上一日-6243手。
　　沪铝：截至7月8日收盘，沪铝主力合约AL2608收盘价为23075元/吨，较上一日+0.59%。持仓量为231985手，较上一日-14047手。长江有色现货A00铝报均价23030元/吨，较上一日+90元/吨，升贴水平均价为0。
　　供给：
　　氧化铝：矿端方面，由于海运成本上升，海外CIF持续上涨，最新数据显示进口矿出港量到港量维持高位。7.2数据显示供应端数据小幅下降，周度总产量-0.5至168.7万吨，开工率-0.23%至74.26%，周度运行产能+0至8821万吨。
　　电解铝：供应端主产区新疆、山东满载运行、内蒙古及云南开工率维持高位。政策约束下增量边际递减，吨铝利润扩张，利润驱动下供应刚性特征凸显。
　　需求：
　　氧化铝：电解铝产能增量有限，需求端对氧化铝提振仍显乏力。
　　电解铝：铝加工行业平均开工率-0.4个百分点至62.6%，下游板块小幅走弱。
　　库存：
　　氧化铝：全国氧化铝厂库存为123.6万吨，库存压力较大。
　　电解铝：7.6数据显示，铝锭库存-3.2至109.8万吨，出库量-0.79至16.3万吨；铝棒库存-1至12万吨，出库量+0.32至4.85万吨，库存持续去库中。
　　结论：
　　氧化铝：几内亚6月出口管制细则颁布预期落空，前期政策溢价持续消散，叠加海运费逐渐下跌，成本端支撑明显松动，盘面承压回落。在几内亚政策正式落地前，市场缺乏新的上涨催化。当前供应增长、高库存及成本支撑减弱仍是主要矛盾。高位关口抛压明显，资金追涨意愿下降，短期盘面回归基本面博弈，趋势重新转弱，盘面价格持续下行创阶段性新低，操作上当前价位建议暂时观望。
　　电解铝：短期加息带来的宏观利空为第一利空要素。地缘端美伊停战协议持续推进，霍尔木兹海峡逐步开放，市场对中东供应恢复进行快速重定价。国内方面下游加工板块整体表现疲软，终端消费需求也没有明显增量和亮点。短期市场仍将围绕宏观预期展开交易，加息预期尚未发生扭转之前，金属板块整体仍将承受压力。而短期由于宏观有改善，铝价在支撑位之上并企稳反弹。中长期来看供给刚性缺口并未消失，等待宏观情绪企稳后的修复窗口合理布局。
　　策略建议：氧化铝观望；沪铝中长期逢低布局
　　风险提示：国内政策超预期