资讯：南宁白糖现货价5290.0元，昆明白糖现货价5140.0元，新疆棉花现货价17917.67元。
　　盘面：美白糖收15.12，涨跌幅0.13%。美棉花收80.58，涨跌幅-0.86%。
　　供需：
　　白糖：受巴西减产及印度出口限制影响，国际糖价维持高位震荡。
　　棉花：美棉出口数据不佳，中国需求低迷拖累棉价。
　　库存仓单：郑糖仓单23970.0张，涨跌幅为1.23%；郑棉仓单10879.0张，涨跌幅为-0.06%。
　　结论：
　　白糖：近期白糖市场受到全球主要产糖国巴西甘蔗压榨量低于预期的影响，叠加印度政府延续出口限制政策，国际糖市供应端持续收紧。同时，北半球主产国泰国因干旱导致甘蔗单产下滑，进一步加剧了市场对全球糖库存消费比下降的担忧。需求端来看，尽管高糖价对下游采购形成一定抑制，但东南亚及中东地区的刚性消费仍保持稳定。整体而言，糖价在供应偏紧与需求韧性之间博弈，市场情绪偏谨慎乐观，短期或将维持高位震荡格局。
　　棉花：棉花市场近期承压运行，主要受到美国农业部公布的出口销售报告表现疲软的影响，海外买家采购意愿不足，尤其中国作为最大消费国，其纺织企业开工率下滑、成品库存积压，导致对进口棉花的实际需求明显减弱。此外，巴西新棉上市进度加快，全球棉花供应端压力有所增加，而澳大利亚棉区天气良好也提升了丰产预期。尽管印度国内棉花价格因政策支撑相对坚挺，但国际棉价在需求端缺乏亮点的情况下，整体呈现弱势震荡态势，市场等待后续中美贸易政策及主要消费国经济复苏信号的指引。
　　策略建议：观望为主
　　风险提示：全球贸易前景改善