-国际方面：
　　美豆种植期基本结束，优良率同比持平。三季度作物进入生长关键期，目前暂无威胁作物生长的天气状况。尽管厄尔尼诺现象通常利于美豆生长，但盘面对天气的敏感度依然存在。USDA种植面积报告小幅上调本年度美豆种植面积，符合市场预期。近期中方表示愿在对等降税框架安排下降低美豆进口关税，若降税落地，美豆出口需求将有显著改善。关注作物生长指标及中方美豆关税安排。
　　-国内供需：
　　进口大豆近月采购完成，远月采购仍以巴西大豆为主。三季度进口大豆集中到港，港口大豆库存高企。高温令大豆被动进入压榨环节，油厂开机率和豆粕供应维持充足。夏季畜类饲料需求走弱，下游多以远月采购为主，库存水平偏低。预计豆粕现货基差将持续承压。
　　-结论及观点：
　　三季度为美豆生长关键期，关注重心仍在产区天气形势的变化。CBOT大豆盘面在全球大豆丰产、美豆出口预期增强下多空交织。国内豆粕仍跟随成本端波动，盘面宽幅震荡为主，同时供应宽松现实令基差承压。