成本：原油价格重心继续回落，因地缘溢价风险释放，叠加美联储加息预期。美伊在多哈举行间接会谈，阿曼外交大臣明确表态不支持对海峡收取通行费，叠加以色列国防部长卡茨威胁对伊朗核设施采取独立军事打击，局势有所升温，周初油价小幅修复。周中，供给端利空频出，霍尔木兹海峡通行量继续回升，阿联酋穆尔班原油计划增产，且高盛与摩根士丹利双双断言全球石油市场即将重返严重供应过剩，油价连续下跌。不过受美国非农数据低于预期影响，市场对于美元加息的预期减弱，整体期货市场都有所回升，原油价格略微上升。随着布油跌至70美元/桶附近，地缘溢价基本回吐，且当前原油基本面尚可，以及美伊60天谈判过程预计仍有反复，油价继续向下空间有限，短期布油关注70美元/桶附近支撑。
　　供需：7月，部分PX装置检修计划推迟至7月，叠加部分装置检修时间延长，且下游PTA检修也较集中，PX依然处于供需两弱格局，但去库预期较强。
　　供应端，随着盛虹等PX装置停车，国内PX负荷继续明显下降。国内PX负荷至59.4%（-12%），亚洲PX负荷至56.6%（-5.9%）。
　　需求端，威联化学250万吨、虹港石化250万吨、台化120万吨、中泰120万吨、嘉兴石化150万吨装置陆续停车检修，PTA开工负荷降至57%（-9.4%）。
　　估值：偏高。供需双弱，但远端PX供应存回归预期，PXN高位继续回落。PXN自前一周的353美元/吨压缩至311美元/吨。
　　观点：6月底开始国内几套PX装置检修陆续兑现，目前国内PX负荷已下降至6成以下，7月存大幅去库预期，叠加下游PTA7月也存大幅去库预期，预计PX绝对价格低位存支撑，不过走势节奏上仍跟随油价。随着油价地缘溢价基本回吐，当前原油基本面尚可，且美伊谈判过程仍有反复，预计油价继续向下空间有限，短期PX绝对价格或受到支撑，但短期反弹驱动尚不足。
　　策略：
　　1.单边：谨慎偏多对待。
　　2.套利：关注PX-SC价差逢高做缩机会。