市场概述：本周聚烯烃市场整体呈现共振下行态势，但PP受短期补库支撑跌幅有所减缓。PE在经历周初因现货偏紧及月底去库带动的短暂冲高后迅速转弱，受国际油价回落、成本支撑松动及下游传统淡季需求疲软的多重制约，市场价格重心显著下移，HDPE、LDPE及LLDPE薄膜料价格分别大幅下跌520元/吨、247元/吨和320元/吨。PP方面，受美伊谈判实质性缓和及地缘风险溢价被动下滑影响，成本端支撑坍塌，期现货共振下行，全国拉丝均价较上周下跌1.14%至7926元/吨；尽管7月初装置重启集中增强了供应回归预期，基本面格局依然偏弱，但伴随现货价格跌至低位，下游补库需求显现，为现货价格提供了一定支撑，使得跌幅较上周有所减缓，预计短期利空基本兑现，近期市场将以震荡格局为主。
　　总结：估值端，美伊和谈缓解地缘担忧情绪，国际油价存小幅下跌空间，油制成本支撑松动预期加重。供应端，PE涉及国能宁煤、榆林化工等装置重启及惠州某外企新增检修，整体产量预期增加2.2万吨至66.57万吨；PP方面东华茂名、大庆石化及浙江石化一线等装置计划开车带来增量预期，但扬子石化等装置延长检修在一定程度上缓解了市场供应回归速度。需求端，PE下游整体开工率小幅下降，农膜处于传统淡季，包装膜企业利润未明显改善，订单持续萎缩；PP下游需求延续下行趋势，产业利润收窄导致负反馈明显提升，终端制造业新增订单跟进不足，原料补仓维持少量，预计下周下游平均开工至45%附近。总体来看，盘面整体偏弱，PE在供需数据整体减弱及市场交投氛围欠佳背景下预计持续下跌，PP在成本端松动与需求端疲态的叠加下，市场供需失衡压力加重，短期交易价值收窄适合平仓等待新时机，长线市场将震荡回归理性价格区间。
　　策略：
　　单边：L09与PP09分别关注6700与7000附近支撑。
　　跨期：观望