国内尿素供给端
　　1、开工：截至2026年7月2日，当周尿素总产量150.36万吨（-0.49万吨），产能利用率90.03% （-0.29%），开工日产高位波动。
　　2、检修：尿素样本装置总检修量为14.73万吨（+0.5万吨）；本期部分企业检修：本期部分企业检修：江苏灵谷、丰喜、金昌、田原、辽宁华锦、青松。本期恢复的企业：七台河勃盛。
　　国内尿素需求端
　　1、农业需求：国内气温较往年偏高，降水量偏多，日照较少，整体尿素农需正常推进，七月进入玉米等大田作物的追肥旺季，后续农需或出现回暖，但持续性有限，8月进入到全年农需最淡季节。
　　2、工业需求：工业需求维稳刚需。截止7月2日，复合肥本周期产能利用率在31.76% （-0.46%）。中国三聚氰胺周均产能利用率57.63%（-1.89%）。
　　国内尿素库存
　　1、厂库：企业成品库存120.03万吨（+6.67万吨），供给高位，现货成交转淡，库存累积。
　　2、港口库存：15.29万吨（环比+0.8万吨）
　　进出口
　　1、出口：2026年5月尿素出口0.34万吨，环比跌77.30%；出口均价247.72元/吨，环比跌30.46%。出口政策松动，预计6月份出口见明显增量且均价大幅上升。
　　2、进口：2026年5月尿素进口205.05吨，环比涨2403.65%；进口均价795.62美元/吨，环比跌85.96%，进口量绝对低位波动
　　估值
　　1、成本利润：煤炭价格相对稳定，复合肥窄幅波动，三聚氰胺价格下滑，尿素利润整体走低
　　2、出口利润：出口利润有止跌回稳迹象
　　3、化肥替代：硫酸铵等替代氮肥与尿素价差高位回落，钾肥磷肥价格小幅走低
　　4、甲醇-尿素价差：价差回落，但仍处高位
　　驱动：市场9-1呈现近强远弱的正向特点，短期基本面未见明显起色。出口情绪反复，市场价格或震荡探底
　　尿素观点：
　　本周国内尿素市场窄幅震荡运行，截止本周四山东中小颗粒主流出厂跌至1760-1800元/吨，均价环比下调5元/吨。供应端延续高位运行，日产持续在21万吨附近，企业库存累积压力加大。需求端表现分化，主流区域农业追肥备肥出现阶段性小幅增量，对行情形成一定托底；但复合肥、板材等工业下游仍以刚需小单采购为主，整体需求支撑偏弱。国际市场方面，国际尿素价格持续低位，外销分流能力有限。市场心态趋于谨慎，厂家受高库存拖累出货意愿较强，贸易商恐跌情绪蔓延，仅逢低少量补仓。交投情绪分化明显，短期缺乏实质性利好驱动，弱现实持续压制反弹空间，多空博弈僵持，行情短期难有明显反转。
　　操作建议：
　　关注1680-1720区间支撑，9-1正套