回归基本面交易逻辑，甲醇驱动走弱，三季度存累库预期
　　上周行情回顾（6.29-7.03）
　　上期观点：甲醇估值偏高，驱动偏弱。霍尔木兹海峡通行逐步改善，油价承压，短期低位震荡，反弹加空。
　　上周行情：主力MA2609周跌幅-2.18%。
　　下周行情展望（7.06-7.10）
　　宏观及地缘（中性）：美非农数据大幅低于市场预期，市场押注美联储加息概率降低，短期商品存利多；美伊计划7/18日继续第二轮技术谈判，预计地缘持续降温油价承压，但成品油消费旺季及全球低库存现状托底油价，从原油基本面来看，霍尔木兹海峡浮仓快速下行，供需缺口大幅改善，油价承压但继续深跌空间不大，甲醇基本面交易权重提升。
　　供应端压力依旧较大（利空）：国内方面，本周甲醇综合开工负荷90.19%（-0.52pct），处历史同期高位。7月装置检修产能略大于复产规模，供应端压力依旧偏高（本周新增内蒙古荣信、新疆天业、中石化长城装置检修，新疆新业、山东联盟、贵州天福检修结束）。海外装置负荷预期回升，截至7/4日，伊朗仅有3套甲醇装置维持开车状态（Sabalan165wt/y、Kimiya165wt/y、ZPC1#165wt/y，其他装置停车待跟踪)，文莱BMC85wt/y装置预计本周重启，其他海外装置暂无大的变动）。美国解除除对伊制裁，伊朗甲醇出口环境大幅改善，密切跟踪伊朗甲醇装置开停车及到港量情况。
　　需求端整体偏弱（中性偏空）。MTO方面，浙江兴兴、斯尔邦(盛虹)、富德(常州)依旧维持停车状态；传统下游季节性淡季，提负空间小，整体弱稳。
　　库存（偏利多）：港口去库6.71万吨，厂库累库1.34万吨；关注7月进口甲醇到港兑现情况。
　　成本端（中性）：电厂存煤整体偏高，旺季需求托底，煤炭行业保供稳价政策使得煤价上行空间或将有限。
　　综合而言，甲醇估值偏高，驱动偏弱；地缘影响式微，油价承压；甲醇供强需弱，三季度存累库预期，但港口低库存对盘面有一定支撑，若甲醇进口货源到港量超市场预期，盘面有望走出第二轮下跌行情。
　　策略建议：1）期货：反弹加空；做扩MTO-09利润仍有部分空间(择机多PP09，空MA09)；2）期权：买看跌
　　风险提示：地缘危机再起，油价暴涨