投资要点：
　　本周申万计算机指数上涨1.98%，跑赢万得全A指数1.78个百分点，位列18/31；交易额0.73万亿元，位列8/31。
　　核心观点：中报季来临，持续聚焦高壁垒、强兑现的AI核心龙头
　　应用端，持续关注工业、coding、具身智能赛道。在工业AI，工信部等8部门联合发布《推动工业互联网高质量发展的实施意见》，统筹研发工业通用大模型与细分场景专用小模型，有望推动国产模型的加速落地。在AI coding领域，据智东西报道，阿里内部宣布禁用Claude Code，推荐使用Qoder作为替代方案，预计将催化国产Coding产品需求扩张。在具身智能领域，宇树科技IPO已于7月1日正式获批，资本化有望加速产业发展。
　　DeepSeek调整定价策略，国产大模型商业化加速。继豆包正式推出C端订阅服务套餐之后，本周DeepSeek官宣V4正式版将于7月中旬上线，同步调整定价策略，高峰时段API调用价格将翻倍。随着国产模型的性能提升，以及竞争格局逐渐清晰及上游成本倒逼，商业化正加速。
　　AIInfra产业持续高景气，建议聚焦高确定性龙头。本周，受“Meta算力事件”影响，板块分歧加大。整体来看：1）Tokens消耗量持续保持高速增长；2）云大厂资本开支指引乐观；3）国内相关公司业绩预告正向。在当前的位置，可以持续关注景气趋势的变化，聚焦中长期确定性强的核心龙头。
　　CPU涨价及短缺或将加剧，关注国产CPU及GPU。伴随着全球CPU供需缺口放大，CPU涨价趋势有望强化；同时，国产CPU逐渐朝着高端化方向突破，格局清晰健康，有望充分享受AI需求提振及国产化替代双重红利，呈现量价齐升。
　　MLCC迎来重要调价窗口，新一轮涨价有望开启。本周，国巨已通知客户自7月1日起上调全系列电容产品报价，是国巨近年来最大幅度的调涨。AI服务器用MLCC及普通高容产品供需持续趋紧，7月正进入MLCC新一轮调价窗口期。
　　本文第二章，对CPU产业近况进行了重点跟踪。
　　建议持续关注：
　　1）大模型：中控技术、智谱、Minimax、科大讯飞、群核科技、五一视界；
　　2）芯片层：海光信息、壁仞科技、寒武纪、天数智芯、摩尔线程、沐曦股份、盛科通信、概伦电子、中国长城、英特尔、AMD、ARM、博通、英伟达；
　　3）AIInfra：浪潮信息、紫光股份、合合信息、中科曙光、宝信软件、工业富联、澜起科技、神州数码、金山云、优刻得、网宿科技、数据港、首都在线；
　　4）AI应用：汉得信息、索辰科技、新大陆、能科科技、税友股份、金山办公、卓易信息、鼎捷数智、汇量科技、聚水潭、虹软科技、德赛西威、中科创达、星环科技；
　　5）能源层：村田、三星电机、太阳诱电、TDK电子、台达电、光宝科技、伊顿、维谛、南网数字、科远智慧；
　　6）其他：达梦数据、同花顺、恒生电子、顶点软件、指南针。
　　风险提示：板块业绩存在不达预期的风险；下游需求存在景气度不稳定的风险；科技创新可能带来短期业绩下降。