【市场分析】
　　外盘方面：商务部发言中美农产品纳入对等降税框架，周五美豆市场因独立日休市，市场头寸调仓谨慎，美豆油震荡收平。
　　国内复盘：印尼B50执行缓冲期3个月，市场忧虑随着国际油价的下跌，后续执行效果不佳，棕榈油震荡走低，豆油由于油厂挺价表现坚挺抗跌，菜籽油国内并不紧缺，同样承压。
　　国内方面：现货方面：截止7月2日，张家港豆油现货均价8680元/吨，环比下跌80元/吨；基差255元/吨，环比下跌75元/吨；广东棕榈油现货均价9190元/吨，环比下跌30元/吨，基差26元/吨，环比上涨74元/吨。棕榈油进口利润为-405.88元/吨。江苏地区四级菜油现货价格10120元/吨，环比上涨40元/吨，基差549元/吨，环比上涨57元/吨。
　　库存方面：截止到2026年第26周末，国内三大食用油库存总量为226.24万吨，周度增加0.53万吨，环比增加0.23%，同比下降7.90%。其中豆油库存为119.02万吨，周度增加1.55万吨，环比增加1.32%，同比增加12.19%；食用棕油库存为67.86万吨，周度增加1.47万吨，环比增加2.21%，同比增加32.67%；菜油库存为39.35万吨，周度下降2.50万吨，环比下降5.97%，同比下降55.49%。
　　油粕比：截止到7月2日，主力豆油和豆粕合约油粕比2.83
　　【核心观点】
　　中美关税存在下调预期，美豆油获得支撑震荡收平。国际油价出清战争溢价，印尼生柴政策执行力度受到市场质疑，但是厄尔尼诺减产预期仍在，马棕榈油高位震荡偏弱。国内6月份油料供应整体充足，豆油出现明显垒库，棕榈油和菜籽油库存小幅下降，夏季消费淡季，大豆理论榨利亏损，油厂挺油脂基差，棕榈油近弱远强格局依旧，但是由于外围植物油走弱，拖累了内盘。国内菜籽库存回升，油厂开机增加，菜籽油库存有望回升，同时加菜籽种植面积上调，菜籽油承压大幅回落。综合以上分析，海外油料供应预期加强，菜籽油领跌，宏观上国际原油由于海湾战争的溢价被出清，国际油价逐步企稳，极端天气加持，农产品板块整体防御性较强，表现出一定的抗跌性。中期植物油在极端天气和宏观资金加持，韧性较强，长期基本面供应压力和强预期弱现实的实际情况下有下跌预期。