本期投资提示：
　　观点：①科技热情仍在发酵，市场也存在高低切，热点外溢的需求，看好智能驾驶、机器人、AIDC等成长机会。推荐银轮股份、恒勃股份、隆盛科技、福达股份，关注拓普集团、精锻科技、川环科技等。② FSD入华关注度提升，带动物理AI落地的关注度，推荐小鹏汽车、理想汽车。可信数据空间的提出，让数据资产变现有的放矢，看好信息发展的业绩兑现机会。③市场对汽车行业下滑和内卷的讨论逐步发酵，板块承压明显。此刻我们建议有序布局具备出海，新产品，新客户逻辑的企业，有望在7月负β逐步消散后走出自己的独立行情。出海机会推荐：吉利，比亚迪，以及宇通客车、敏实集团、继峰股份、星宇股份、英搏尔等。
　　行业情况更新：
　　根据乘联会周度数据，6月第三周全国乘用车市场日均零售5.4万辆，同比去年6月同期下降29%，较上月同期增长29%。6月第三周全国乘用车厂商日均批发6.3万辆，同比去年6月同期下降12%，较上月同期增长10%。
　　最近一周传统原材料价格指数、新能源原材料价格指数均下降。最近一周/最近一个月，传统车原材料价格指数分别-3.3%/-5.1%；新能源车原材料价格指数分别-5.0%/-9.2%。
　　市场情况更新：
　　本周汽车行业总成交额4126.74亿元（日均环比-17.24%），本周汽车行业指数收6486.14点，全周下降7.74%。同期沪深300指数收报4868.22点，全周下降1.48%。汽车行业指数涨幅低于沪深300指数。汽车行业周涨幅在申万宏源一级行业中位列第30位，较上周下降17位。
　　本周行业个股上涨34个，下跌237个。其中涨幅最大的个股是瑞玛精密、祥鑫科技、鑫宏业，分别上涨26.7%、18.1%、17.0%，跌幅最大的个股是中自科技、贝斯特、中鼎股份，分别跌幅-24.8%、-20.7%、-20.6%。
　　重要事件：①重点报告回顾《科技正当红，出海与内需存机遇——2026下半年汽车行业投资策略》；②政策聚焦流通改革与后市场建设，全链条扩大汽车消费再推新举措；③英伟达发布45℃全液冷架构，AI基础设施散热效率迈入新阶段。
　　投资分析意见：基于AI外溢+反内卷+需求修复主线，整车端：①首先看好ai外溢的智能化和高端化方向，关注新势力车企小鹏集团、理想汽车、华为系的江淮汽车等。②有海外业务支撑盈利总量的比亚迪、吉利汽车等。零部件端：机器人及数据中心液冷等有望从主题转向产业趋势，关注业绩有α支撑确定性，同时有拔估值潜力的公司，①智能化关注核心tier1德赛西威，核心供应链地平线等。②中大市值白马关注，银轮股份、岱美股份、新泉股份、双环传动、敏实集团、星宇股份等。③中小市值弹性关注，福达股份、隆盛科技、恒勃股份、继峰股份、川环科技等。
　　核心风险：原材料价格波动风险，地缘政治风险，行业复苏不及预期。