核心观点
　　近日，浙江省印发《石化化工行业转型升级的实施意见(2026—2028年)》，明确到2028年实现单位工业增加值能耗、碳排放强度分别较2025年下降6%和12%。在节能降碳改造方面，《意见》要求加强重点用能企业节能监察，依法督促企业淘汰达不到强制性能效标准限定值的低效设备，到2028年，重点领域能效标杆水平产能占比提升至80%以上。在化工园区发展方面，《意见》明确实施化工园区总量控制和动态管理，以2024年化工园区数量为基数，原则上不再新增化工园区；探索绿色能源直供机制，推广应用碳捕集等技术，支持园区及企业创建绿色低碳园区（工厂），积极探索建设零碳园区（工厂）。整体来看，在节能降碳政策趋严的背景下，零碳园区建设需求有望持续增长。
　　行业动态信息
　　行情回顾：
　　6月21日-6月26日，上证综指单周累计下跌1.55个百分点，报4027.26；沪深300指数单周下跌1.48个百分点。环保（申万）指数下跌3.57%，跑输沪深300指数（下跌1.48%）2.08个百分点，跑输创业板指数（下跌1.37%）2.2个百分点。
　　2026年初至今，环保板块整体指数表现较好，累计涨幅为1.31%，跑输沪深300指数3.84个百分点。
　　投资建议：
　　“十五五”是我国深入打好污染防治攻坚战、持续改善生态环境质量的关键五年，也是实现我国2030年前碳达峰的关键期和窗口期。环卫领域我们重点推荐受益于环卫装备电动化趋势，拥有环卫装备制造、环卫运营投资全产业链的环卫整体解决方案提供商宇通重工；垃圾焚烧领域重点推荐焚烧产能不断增长，业务布局持续完善的瀚蓝环境以及运营装备一体化经营，布局海外市场的伟明环保；供热业务持续发力，经营业绩稳健增长的中科环保以及环保主业稳中向好，投资收益增厚业绩的中山公用；燃气板块推荐经营稳健高分红的新奥股份。
　　行业要闻：
　　1）生态环境部等六部门联合印发《美丽中国建设全民行动促进计划（2026—2030年）》;
　　2）四川14条具体举措支持绿色低碳发展;
　　3）浙江省出台石化化工行业转型升级实施意见。
　　风险分析
　　环保公司财务状况恶化的风险：环保企业中民营企业数量较多，融资成本相对较高，如果货币政策或融资环境等发生变化，公司面临财务状况恶化的风险。
　　政策推进力度及落实程度不及预期的风险：环保行业受政策指引、驱动属性较为明显，如果相关环保政策发布、推进或落实程度不及预期，则存在企业发展条件不及预期的风险。
　　环保治理财政资金拨付下滑的风险：环保企业多为针对政府的商业模式，若环境治理的财政资金下滑则企业订单或产品销售存在相应下滑的风险，对公司发展产生不利影响。