纯碱观点
　　库存：截止到2026年6月25日，当周国内纯碱厂家总库存173.24万吨。其中，轻质纯碱107.22万吨，重质纯碱66.02万吨。去年同期库存量为176.69万吨，同比下降3.45万吨，跌幅1.95%。个别地区出货放缓，库存增加。
　　供应：截止到2026年6月11日，当周国内纯碱产量75.05万吨，环比下降2.12万吨，跌幅2.75%。其中，轻质碱产量32.53万吨，环比减少1.27万吨。重质碱产量42.52万吨，环比减少0.85万吨。个别企业检修或减量，纯碱产量减少。
　　需求：截止到2026年6月25日，当周中国纯碱企业出货量71.83万吨，环比下降8.34%；纯碱整体出货率为95.71%，环比-5.83%。纯碱企业窄幅波动，个别企业减量运行，供应窄幅下降，下游需求不温不火，采购积极性不佳，碱厂新订单接收一般，发货前期订单，产销略低于平衡附近。
　　观点：上周部分装置检修，产量小幅减少，碱企出货率偏弱，纯碱库存小幅增加。当前纯碱延续高供应高库存格局，行业生产利润亏损，市场供需矛盾依旧较大，市场承压低位运行。
　　操作上，反弹偏空交易，纯碱2609合约关注1170-1190区间压力
　　玻璃观点
　　库存：截止到20260625，全国浮法玻璃样本企业总库存7644.3万重箱，环比+45万重箱，环比+0.59%，同比+10.44%。折库存天数34.2天，较上期+0.3天。
　　供应：（20260619-0625）浮法玻璃行业平均开工率68.85%，环比-0.34%；浮法玻璃行业平均产能利用率73.29%，环比+0.24%。全国浮法玻璃产量103.14万吨，环比+0.33%，同比-5.46%。
　　利润：（20260619-0625）据隆众资讯生产成本计算模型，其中以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-165.66元/吨，环比11.43元/吨；以煤炭为燃料的浮法玻璃周均利润-63.59元/吨，环比-10.27元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润173.18元/吨，环比-22.85元/吨。
　　需求：截至20260615，深加工样本企业订单天数均值8.3天，环比-4.54%，同比-15.6%；原片库存在9.1天，环比-1.11%，同比-0.8%。国内浮法玻璃加工环节订单呈现环比收缩态势，区域分化特征显著，多数区域订单规模均较上期回落。
　　观点：上周一条产线点火及两条产线放水停产，周内开工率和日熔量小幅下降，企业库存小幅增加。目前玻璃基本面延续弱势，企业库存高位累库，市场延续弱势运行。
　　策略：反弹偏空交易，玻璃2609合约关注1060-1070区间压力。