投资要点：
　　本周申万计算机指数下跌4.97%，跑输万得全A指数3.57个百分点，位列25/31；交易额0.81万亿元，位列7/31。
　　核心观点：中报季围绕核心赛道布局，在震荡中把握确定性机会。
　　豆包商业化提速，模型能力持续突破。本周豆包正式推出专业版，聚焦生产力场景、升级办公任务模式，支持Agent任务和Skill生态；高级套餐订阅年费约6000元，商业化节奏提速。周末，OpenAI正式披露GPT-5.6系列模型，在编程、生物等测评中超越Claude Fable 5，大模型能力边界再突破。
　　存储龙头业绩爆发，AIInfra高增可期。本周美光科技发布2026财年Q3业绩，总营收414.56亿美金，同比增长345.7%，环比增长73.75%；GAAP净利润同比增长1398.3%，环比增长104.88%，业绩创出历史新高。在AI高景气需求拉动下，供需缺口持续拉大，AIInfra从芯片到存储及服务器等全产业链环节业绩爆发可期。
　　国产算力高景气，GPU+CPU加速渗透。国产大模型tokens消耗持续上行，驱动算力需求高景气。在国产GPU芯片产品力快速提升的背景下，相关厂商加速进入头部CSP的批量供货名单。同时，伴随着全球CPU供需缺口放大，国产CPU正经历从信创向市场化发展的黄金窗口期。
　　MLCC涨价行情加速外溢至更多高容产品。本周，根据Trendforce援引的YiCai Global数据，深圳华强北地区MLCC价格近一个月的涨幅扩大，价格更新速度明显加快。同时，现货市场的MLCC价格上行已外溢到更多普通高容产品、各类服务器级MLCC、铝电解电容等。随着普通高容产品产能持续向AI服务器领域的高容产品转移，MLCC紧缺行情正扩散至更多高容品类。
　　本文第二章，对豆包生态进行了重点跟踪。
　　建议关注：
　　1）AI应用：汉得信息、索辰科技、新大陆、能科科技、税友股份、金山办公、卓易信息、鼎捷数智、汇量科技、聚水潭、虹软科技、德赛西威、中科创达、星环科技；
　　2）大模型：中控技术、智谱、Minimax、科大讯飞、群核科技、五一视界；
　　3）AIInfra：浪潮信息、紫光股份、合合信息、中科曙光、宝信软件、工业富联、澜起科技、神州数码、金山云、优刻得、网宿科技、数据港、首都在线；
　　4）芯片层：海光信息、寒武纪、壁仞科技、盛科通信、摩尔线程、概伦电子、中国长城、英特尔、AMD、ARM、博通、英伟达；
　　5）能源层：村田、三星电机、太阳诱电、TDK电子、台达电、光宝科技、伊顿、维谛、南网数字、科远智慧；
　　6）其他：达梦数据、同花顺、恒生电子、顶点软件、指南针。
　　风险提示：板块业绩存在不达预期的风险；下游需求存在景气度不稳定的风险；科技创新可能带来短期业绩下降。