本期投资提示：
　　动力煤方面，截至6月26日，据中国煤炭市场网，秦皇岛港口Q4500、Q5000、Q5500动力煤现货价收报654、748、835元/吨，环比上周分别下跌29、29、28元/吨。供给端，据中国煤炭市场网，环渤海四港区本周日均调入量210.01万吨，环比上周上升7.46万吨，增幅3.68%，同比上升10.28%。需求端，据中国煤炭市场网，环渤海四港区本周日均调出量204.84万吨，环比上升0.1万吨，涨幅0.05%，同比上升3.64%。截至6月26日，港口库存为2835.2万吨，环比上周上升30.3万吨，环比上升1.08%，比去年同期高14.2万吨、同比上升0.5%。展望后市，印尼自6月1日起正式实施煤炭出口统一管理的政策，预计进口成本将抬升、我国动力煤进口量将显著下降，叠加山西等主产地安监压力不减、预计产能释放受限。随着各地高温来袭，看好日耗再次回升提振煤价。炼焦煤方面，据钢之家，截至6月26日，山西安泽低硫主焦出厂价2050元/吨，环比持平。供给端，主产地安监预计趋严，产量受限。据我的钢铁网，523家样本矿山本周精煤库存174万吨，环比上周增加3万吨、涨幅1.7%，同比低62.45%；需求端，据我的钢铁网，截至6月26日，247家主要钢企日均铁水产量243万吨，环比上周上涨0.69万吨/日，涨幅为0.28%。当前焦煤需求韧性犹存，而产地供给较为紧张，将支撑焦煤价格。推荐煤化工业务盈利提升带来公司业绩改善的兖矿能源、中煤能源，建议关注中国旭阳集团；看好动力煤价格上涨，建议关注成长性标的特变电工、晋控煤业、华阳股份、新集能源、淮河能源；推荐稳定经营高分红高股息标的陕西煤业，建议关注鄂尔多斯；推荐弹性焦煤标的山西焦煤、淮北矿业、潞安环能，建议关注恒源煤电。
　　重要信息回顾：
　　疆煤产业链。据见道网，6月24日，新疆新业集团准东20亿立方米/年煤制天然气项目获得107.9亿元银团授信，项目建设资金保障进一步增强。该项目位于准东经济技术开发区，是新疆煤炭清洁高效利用重点工程。据新疆煤炭交易中心，6月25日，吉木萨尔县4900大卡沫煤坑口价125元/吨，环比持平；巴里坤县5200大卡沫煤坑口价235元/吨，环比持平。
　　本周日耗减少、电厂库存增加。据同花顺金融，截至6月26日，六大发电集团本周平均日耗76.9万吨/天，环比减少0.94万吨/天，跌幅1.21%；库存1426万吨，环比增加25.2万吨，增幅1.8%，同比增加40.5万吨；可用天数18.44天，环比上周增加0.63天。
　　供需博弈，国际油价下跌。根据伦敦国际石油交易所，截至6月26日，布伦特原油期货结算价71.99美元/桶，环比上周下跌8.58美元/桶，跌幅10.65%。
　　非电库存：华东港口库存减少、广州港库存增加。截至6月18日，据中国煤炭市场网，华东港口库存665.03万吨，环比上周减少5万吨，降幅0.7%。据广州华南煤炭交易中心，截至6月26日，广州港库存327.5万吨，环比增加15.4万吨，涨幅5.2%。
　　国内沿海运费、国际运费下跌。据秦皇岛煤炭网，截至6月26日，本周国内主要航线平均海运费报收38.96元/吨，环比跌14.41元/吨，跌幅27%。据中国煤炭市场网，截至6月25日，印尼南加至宁波煤炭运价13.57美元/吨，环比跌0.53美元/吨，跌幅3.8%。
　　风险提示：宏观经济超预期下滑、煤炭需求低于预期；国际煤价超预期下跌。