报告导读：
　　（1）本周市场回顾（6.22-6.28）
　　现货市场，生猪价格震荡运行。河南20KG仔猪价格19元/公斤（上周19.8元/公斤），本周河南生猪价格9.53元/公斤（上周9.78元/公斤），全国50KG二元母猪价格1319元/头（上周1364元/头）。供应端，集团企业增量出栏，进度偏慢，社会面出栏缩量；需求端，端午节后需求回落，二次育肥积极性抬升。根据卓创资讯数据，本周全国出栏平均体重123.93KG（上周124.36KG），出栏均重环比下降0.35%。
　　期货市场，生猪期货价格震荡调整。本周生猪期货LH2607合约最高价为10235元/吨，最低价为9865元/吨，收盘价为9900元/吨（上周同期9900元/吨）。基差方面，主力合约基准地基差为-335元/吨（上周同期-120元/吨）。
　　（2）下周市场展望（6.29-7.5）
　　生猪现货价格震荡调整。6月整体出栏进度仍小幅偏慢，屠宰宰量较5月下降，但是，体重维持下降，去库持续，现货价格维持弱势运行。从供应角度来看，根据仔猪数据推演，标猪供应峰值已现，后续边际供应下降，集团体重持续下降，根据政策来看，仍有一定下降空间；虽然，供应压力依然处于边际高位，但是，远端预期供应趋势下降。从需求角度来看，端午节前需求整体提振，节后宰量下降明显，且屠宰端口目前处于亏损阶段，库存高位，主动提量概率较低；节后肥标价差走扩，二次育肥积极性提升。综合来看，端午节节后下游负反馈加剧，但是，肥标价差持续高位，刺激投机需求提升，月底月初存在企业缩量窗口期，关注价格中枢变化。
　　期货市场部分，LH2607合约价格6月26日收于9865元/吨，近期肥标价差持续走扩，市场看多现货情绪抬升；然而，现阶段行业已持续三个月处于现金成本线下，从利润率角度来看，为历史中最长一轮持续处于深度失血的周期，行业全面失血，叠加政策限制社会面二育和企业增重，冻品库存量高位，肥标或持续分化运行，标猪跟随反弹空间有限；伴随政策持续落地，三季度进入加速抛售去产去库阶段，维持结构反套思路，注意止盈止损。短期LH2607合约支撑位9500元/吨，压力位10500元/吨。
　　风险点：宏观环境，二次育肥