投资要点
　　人民币国际化加速，头部机构优势加强。
　　银行个股表现
　　（1）银行板块表现弱于大盘。本周万得全A指数下跌1.40%，银行指数（申万）下跌2.41%，位居31个申万一级行业第8位。
　　（2）股份行跌幅更大。根据申万二级行业指数，本周国有行、股份行、城商行、农商行板块分别-1.34%、-3.55%、-1.95%、-2.04%，国有行跌幅更小。个股方面，涨幅前三的银行分别是邮储银行（+1.23%）、宁波银行（+1.14%）、厦门银行（+0.96%）；跌幅前三的银行分别是苏州银行（-6.06%）、南京银行（5.62%）、民生银行（-5.46%）。
　　行业个股事件
　　行业层面：①陆家嘴论坛央行、证监会表态。6月17日，2026年陆家嘴论坛在上海开幕，央行、金监总局、证监会、外汇局等宣布多项举措。央行提出在现有隔夜正/逆回购基础上，操作利率锚定“7天逆回购±25bp”以缩窄利率走廊，并适时增加隔夜逆回购工具，优化短端利率调控机制。同时，授权工行、农行、中行、建行、交行、中信等6家银行，利用中国外汇交易中心平台在上海自贸区开展离岸人民币外汇交易。大行在人民币国际化的先发优势有望加强。证监会表态，扩大科创板第五套标准适用范围到人工智能大模型领域，积极支持优质人工智能大模型企业上市。落实发展未来产业战略部署，支持量子科技、生物制造、具身智能等更多领域硬科技企业在科创板上市。表态整体利好科技板块，对红利板块略有压制。②金融法提请审议。2026年6月23日，《中华人民共和国金融法（草案）》提请十四届全国人大常委会第二十三次会议首次审议。“金融法”是金融法律体系中的“1”，起统领作用；银行、保险、证券等单行法为“N”，各类部门细则和配套法规为“X”，合力构建完整统一的金融法治体系。金融法强调了央地分工+兜底监管，实现金融活动全覆盖。草案明确中央金融管理部门统一监管、地方实施属地监管，同时规定，对跨行业、跨市场、交叉新业态等模糊地带，由国家金融管理部门承担兜底责任。这从法律层面彻底堵死“没人管、抢着管、管不了”的灰色地带。同时，草案对金融机构股东、实际控制人、高管人员实施严格准入和持续监管，严格划定产业资本与金融资本的风险隔离。金融法用制度逻辑强化约束。草案全面加重法律责任，设置高额罚款、从业禁止、吊销牌照、市场禁入等惩戒措施。
　　个股层面：①审计署通报点名多家银行。6月23日，审计署向全国人大常委会报告了2025年度中央预算执行和其他财政收支的审计情况，约7家金融单位被点名。其中，农业银行贷前审查不严，违规向非高标准农田项目发放贷款110.66亿元，部分资金被挪用于购买理财、偿还债务等；中国银行利用公募基金免收所得税的政策优惠逃避税23.67亿元。消息面短期对点评银行股价造成一定扰动，但中长期银行基本面改善逻辑不变。
　　投资建议
　　板块层面：继续看好26H2银行板块行情。银行股下半年正迎来胜率与赔率共振的黄金配置窗口，在低利率与资产荒的长期宏观背景下，银行股兼具“类债属性”与“经济修复正向期权”，是值得重点关注的稀缺资产。2025年末期分红在即，险资增配时机临近，低位银行或迎来配置良机，风格切换节奏受国内基本面和价格回升斜率等影响或有反复。历史经验表明，过程中会有多次试切机会。一般而言，前两次试切，多以观望为主；随着试切次数增加，需逐步转向均衡配置，银行内部也建议均衡些。
　　选股层面：银行股选股上坚持两条线索：一是高弹性，当前市场风险偏好总体处于中高水平，银行内部优选经济发达区域基本面好、成长性强、高弹性的中小银行，重点推荐南京银行、渝农商行、杭州银行、青岛银行、齐鲁银行、浦发银行等；二是高分红，无风险利率延续下行趋势，资金追求稳健股息收益，重点推荐国有行、招商银行、兴业银行、平安银行、沪农商行、上海银行、沪农商行等。提醒注意，两条选股线索中，防范微观结构有恶化风险（如集中减持）、基本面低于预期的银行。综合来看，重点推荐：南京银行（年度金股）、建设银行。
　　风险提示：宏观经济失速，不良大幅爆发，经营不及预期。