全球AICapex持续加码，AIDC基建大时代到来。海外四大CSP厂商谷歌、微软、Meta、亚马逊等科技巨头2026年预计资本开支规模达到1800-1900/1900/1250-1450/2000亿美元，合计资本开支约6950-7250亿美元，大规模资金投入算力集群。但电力供应的稳定性、尖峰调节能力或成为算力落地的核心瓶颈，AIDC配储需求应运而生并有望快速爆发。
　　AI配储：确定性产业趋势。
　　美国各地区数据中心负荷快速增长，发展储能有利于减轻电网端负荷。WECC（西部电力协调委员会）预计地区内2/3的大幅负荷增长将来自数据中心。2026年3月中国在《政府工作报报告首次将“算电协同”纳入新基建作程，明确新建智算中心储能配套比例15%-20%，推动AI配储发展。
　　为什么需要AI配储？AIDC通过配置电池储能系统（BESS），可实现1）削峰填谷，降低电费；2）替代柴发，降低备电成本；3）享受府策红利，获得较合理回报率。
　　AI配储经济性？据Lazard数据，2025H1美国无补贴光储LCOE约50-131美元/MWh，整体低于新建燃气调峰机组149–251美元/MWh的成本区间，考虑IRA法案中的投资税收抵免ITC补贴后，光储LCOE可降至约33-111美元/MWh。美国光储在优质资源区已经能够与燃气调峰电站竞争。经济性提升驱动AI配储需求快速增长。
　　AI配储市场空间？1）数据中心配储：保守测算，我们预计2026-2028年AIDC配储带动美国储能需求增量10/27/39GWh，占比美国储能总需求15%/38%/40%；2）电力缺口配储：Underhyped.AI预计至2030年美国数据中心电力供需缺口将拉大至17GW，若考虑通过配储方式解决电力供应瓶颈，则2030年仅数据中心电力供需缺口侧可贡献约68-102GWh储能增量，空间广阔。
　　海外龙头动态：Google母公司收购储能系统开发商，Fluence展望AI配储前景乐观。1）Alphabet：以47.5亿美元收购美国头部电池储能公司Intersect Power，其即将投运/开发储能项目达10GWh，以匹配新增数据中心负荷，重塑AI数据中心能源解决方案。2）Fluence：2026年6月，Fluence宣布与西门子和英伟达合报开发人作智能数据中心设计方案。Q1 FY2026时公司披露约36GWh数据中心项目处于pipeline；Q2 FY2026进一步披露已与2家大型Hyperscaler签署MSA，并预计26Q3起获得初始订单，同时数据中心pipeline较Q1 FY2026电话会增长30%。
　　投资建议：关注大储龙头阳光电源、海博思创、阿特斯、正泰电源等。
　　风险提示：数据中心需求不及预期、行业竞争加剧风险、测算误差风险、技术迭代风险。